如老南半个月前在《这两天重磅新闻有点多》中所述，最近地产的政策，防疫的调整，美联储的发言，密集出现。

不少粉丝后台留言，应该怎么配置。

(资料图片仅供参考)

今天聊聊。

01

开篇照例先说故事。

最近几个月，在咨询老南的客人中，有个家庭的情况，让我印象特别深刻。

在不涉及客人隐私，部分信息模糊化的前提下，非常想和大家分享下。

这位客人是一次性咨询，希望老南给他200万闲置资金，一个具体的理财配置方案。

老南咨询前，都会让客人把家庭的财务数据填个表，当老南看到客人的家庭财报数据后，倒吸了一口冷气。

客人有500w金融资产，其中300w现金，如果只这么看，貌似还挺好配置。

但是，500w金融资产，200w买了个股权pe，没个3、5年出不来。而300w现金，其中100w是生意周转要用的，只有200w可投资。

但真正的麻烦是，这个家庭有700w负债，300w是自住的房贷，房子挺好，就是房贷利率挺高。400w是另一套房子搞的企业贷，利率比较低。

因为经济不好，收入下降，家庭现金流为负，负十几万。

这下问题就来了，这400万企业贷，只有200万现金，银行万一万一万一，抽贷或降额度，这个家庭瞬间出事。

因此200万闲置资金，是万万不能做长期投资的，更不能接受较大的回撤，这就意味着理财收益很难覆盖贷款成本，而且这个房子增值潜力并不好，也就是说，这笔贷款大概率是负收益。

这哪里能投资，明明是自己扛风险，给银行的企业贷打工啊。

本质上，这个家庭的理财，出现了大量的错配。如产品错配：不适合买长期封闭的股权产品；如贷款错配：贷款投向收益无法覆盖成本；如保险错配：年保费支出占家庭现金流30%。

最关键的是，没有意识到未来潜在的还款压力风险。

你只有看到家庭整体的资产负债表的全貌，才能给对应的解决方案。所以老南就很直接的一句话，卖房，抓紧卖，别等到不得不卖的时候，打折出血会更多。

所以，资产是软的，会涨也会跌，但负债永远都是刚性的。高负债负现金流下，一定要高度谨慎。

02

说完这个案例，你就能理解，为啥大家经常留言，问怎么配置，老南会说因人而异。

其实很多时候大家自己都没分析过，自己家的资产负债，以及未来现金流的收支，以及投资周期。

今天一做私募的朋友和老南抱怨，说7月份，3400点的时候，一土豪弄了几千万，去他那做了个专户，还明确资金长期闲置。现在3100点，赚了12%，土豪突然说要用钱，要赎回一半。

把他给气的，高点不容易扛下来，才挣了一点钱，市场刚企稳就要赎一半。

如果没提前规划好闲置资金的投资周期，进而产生了产品的错配，如之前老南写过短期资金买长期债基的事，最终还是自己倒霉。

要不卖在底部赚少了，要不卖在波动中亏多了。

03

回到当下的市场。

最近A股基本是小作文驱动行情，没啥持续热点。其实大资金也是在观察，在等待。

一方面，防疫措施的调整，是否会有医疗上的冲击？

人家美国大使馆，都让在华人员做好14天储备了。毕竟同样的病毒，年初以来在香港、台湾、日本的数据，还是可参考的。

不过唯一的利好，各位可以看下石榴叔周一的朋友圈，很多人没注意，官媒在一个比较重要的版面，提到了国内广谱疫苗的最新进展，值得关注。

另一方面，美联储的加息节奏如何。

大家有兴趣可以看下昨晚鲍威尔的发言，加息还会继续，目前市场预期加息到顶，还是到明年年中。

所以，如果从两三年维度而言，目前的确是个底部区域了。但如果放开后产生一些医疗问题，是有可能砸个坑出来的，这个坑不但不应该卖，反而要敢买。

不过，从普通老百姓角度，老南也不希望出现这样的坑，毕竟代价太残忍。

但无论如何，当前位置，A股资产已经不建议随便卖了。

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