根据最新发布的QuestMobile发布的《2022中国移动互联网半年大报告》显示，美图公司(1357.HK)旗下美图秀秀、美颜相机分别蝉联2022半年图片美化、拍照摄影赛道用户规模第一名，展现了公司在影像垂类领域的强大竞争优势。

7月29日，美图参加了格隆汇举办的2022夏季港股投资论坛活动，向广大投资者详细介绍了公司的亮点价值和长期战略路径。

【资料图】

据悉，美图依托十余年在人脸技术、人体技术、图像识别、图像处理、图像生成等多项处于世界领先水平的影像技术积累，持续迭代升级公司核心产品美图秀秀、美颜相机的功能，吸引了众多互联网用户愿意为之付费订阅。此外，美图更进一步将其影像技术能力向B端客户拓展，依照不同应用场景，成功打造了包括美得得、美图宜肤、美图云修在内的SaaS业务黄金三角矩阵。

考虑到美图的VIP订阅业务和SaaS业务正在步入发展快车道，逐渐构建起公司的新增长极，也再次丰富了投资者对于公司长期价值的想象空间，下面将对上述业务的发展态势及前景进行观察与展望。

未来VIP订阅业务或将超过15亿元的规模

美图2021年业绩显示，去年公司VIP订阅业务收入达5.2亿元，同比大涨146.9%，VIP订阅业务收入占比从2020年的17.6%上升到2021年的31.2%，已经成为美图的核心增长驱动。

同时根据预测，美图的VIP订阅业务未来将以26%的年复合增长率，到2025年实现超过15亿元的营收规模，发展空间十分可观。

2021-2025年VIP订阅业务收入增长规模预估

VIP订阅业务“加速跑”

从具体实现路径上看，扩大VIP会员数量，提高会员ARPU值是两大核心方向。

首先，美图一直通过对存量免费用户进行精准化营销，使之向付费用户转化，即提高公司App产品的付费渗透率。从下图中不难看出，国内市场的美图秀秀、美颜相机，国外市场的BeautyPlus、AirBrush，它们的产品付费渗透率均表现出稳步上升态势，这也证明了美图策略的成功。

需要注意的是，美图的国内市场付费率尚低于国外市场，这主要是由于美图在国外市场进行VIP订阅业务起步更早，但付费率的差距或许也可表明美图VIP订阅在国内市场更大的提升空间，尤其随着国内互联网内容消费不断迭代升级，如短视频等业态的兴起，延展了用户对于影像美容美化剪辑的应用场景，预计美图国内VIP订阅的付费率提升面临着良好的需求增长。

例如，美图新推出的视频人像美容产品Wink，旨在服务拍摄视频时美容美化的剪辑需求，上线以来DAU稳步增长，目前Wink已在各大应用商店作为热门应用被编辑推荐，有力扩大了美图的用户群体。

成功构建SaaS业务黄金三角

事实上，美图的SaaS板块已经形成了美得得、美图宜肤、美图云修三大业务矩阵，在美业和商业摄影方向取得良好成绩。

美图通过美得得和美图宜肤，覆盖护肤化妆品牌、医美诊所、美容院等客户。其中，美得得为化妆品零售网络提供ERP解决方案，服务超过 1.1万家化妆品零售网络（2021年门店总销售额累计超过118亿元）；另外，美图于2020年底推出供应链管理服务，实现2021年收入2.5亿，同比2020年增长4.4倍。

美图宜肤则是立足于打通护肤品大牌、美容院 SPA，医美诊所等，搭建完整的测肤生态，助力客户经营效率的提升。截至2022年2季度，美图宜肤覆盖了全球超过255个城市, 超2826家门店，累计激活设备数 2841台，实现面向37家医美机构进行销售的成绩。

预计随着国内中产消费群体的持续壮大，医美、护肤的消费需求将稳步增长，未来随着SaaS产品持续优化开拓，公司的SaaS业务也将继续贡献良好业绩增量。

美图云修是美图为商业摄影后期修图行业打造的一站式AI修图解决方案，产品实力获得行业与用户的一致认可。在专业技术上，美图云修获得GAIR 2021-最佳商业影像处理产品奖；业务表现上，2021年美图云修的月图片处理数量按月增长，重点客户付费次数按月增长明显。

美图云修2021年业务数据

来源：美图

总结

综上，美图的VIP订阅业务已经成功跑通商业逻辑，从0到1实现了自身的正向商业化，一方面在VIP订阅业务上，持续扩大受众，提高ARPU值；另一方面，通过影像科技的深化发展，并在美业及商业摄影等更多应用场景落地，美图的SaaS业务同样面临光明前景。看好美图的VIP订阅业务和SaaS业务进入从1到N的规模化增长阶段。