美国现在加息，就像走独木桥，加到这个水平上，就像独木桥走到了河中央。虽然说这么大幅加息对全世界造成了很大的威胁，但是对美国来说也是一样的，加息到这里，不管是金融上，还是政治资源上，都投入了巨大的成本，现在要是不继续加下去，很大一部分会打水漂了。

比如对于欧洲，对于日本，驱赶出来的美元虽然已经实现了回流，但是大量的资本进入美国之后，是来避险的，没有在高位接盘资产，现在如果不加息了，那就是半途而废，资金可能会再次快速流出，地缘上紧张的局势，可能也会全面缓和下来。那美国投入的资源，就闹了个寂寞。

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但是现在美国如果继续大幅加息，也面临着很大的不确定性。就是这一次的世界，这些收割对象，主要是发展中国家，开始展现出来很强的反抗意识，而且已经在实际层面联起手来进行合作，尤其是以俄罗斯现在搞串联比较活跃，当然更重要的是背后我们也在支持，这样发展中国家，不再像以前一样别无选择了。

很多人还是不太理解美国的这种操作，认为加息天然的就是针对通胀。实际上美国加息，更主要的是修复资产负债表。通过加息紧缩，刺破其他国家的资产泡沫，然后低价抄底优质资产，等加息周期结束后，资产价格回到正常水平，美国的资产负债表上，优质资产大量增加，其他国家的优质资产换了主人。

这个套路一点也不新鲜，以前难就难在没得选择，没有别的国家敢站在美国的对立面去参与竞争，搅和这个事情，所以只能是任美国宰割。现在联合国五常里面，有两常有不同意见，美国又不敢掀桌子，那大家自然也就知道两边下注了。

这大大提高了美国进行风险转移的难度，因为只有美国一个选项的时候，美国自然可以狮子大开口，但是现在多了一个选择，并不是非美国不可，从现在很多国家不愿意站队选美国，这件事背后的态度可见一斑。

但是美国已经别无选择，尤其是这次加息之后，已经到了一个临界点了。更关键的是，利率到了关键水平之后，还要开始缩表，这对美国自身的考验更大。

当地时间7月27日，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，达到2.25%至2.5%的范围。美联储已经在过去两个月中两次加息75个基点，这种明显的快速加息可能会使经济增长放缓。这是美联储年内第4次加息。除此之外，在美联储的声明中还表示，资产负债表的缩减将按计划在9月份加速，抵押贷款支持证券(MBS)的每月缩减上限将增至350亿美元，公债的每月缩减上限将增至600亿美元。

2.5%的利率水平下，美股潜在收益率可能会失去吸引力，因为资金成本正在快速上升，美股这个位置，风险和收益不成正比。这个时候再加上大幅缩表，其实美国国债价格也会面临很大的压力。

这一点之前有分析过，加息提高了美国的资金收益率，压力在全世界，因为大家要承受资本流出风险。而缩表，美债价格下跌，会使抵押品不够，从而增加美股和其他金融市场的抛售压力。所以缩表，主要的压力在美国自己。

现在的情况看，目前只有斯里兰卡破产了，其他还有很多国家，虽然摇摇欲坠，但就是倒不下来。比如土耳其，通胀率都快80%了，但就是没出大事，反倒在国际上还很活跃。土耳其就是那种拒绝跟美国站队的国家，跟俄罗斯，跟伊朗，都混得风生水起的，这也给很多国家带来了信心，它行我也行嘛。

这反过来，压力就到了美国这边。利率已经到了2.5%，抽干世界的流动性，在第一阶段，可以说已经告一段落。接下来又要缩表，要抽走的，可是以美国国内的流动性为主。在这种情况下，如果外面一直没什么大的反应，这自然也会让美国紧张。

所以说接下来这两个月，对美国来说是很重要的观察窗口期，尤其是看缩表带来的压力下，其国内承受力到底怎么样？同时加息之后， 国际上其他国家资金流出压力会怎么样？这两点是美国要重点考察的因素。

我们也要重点关注汇率上面的走势和压力怎么样，还要看看周边国家的汇率波动情况，这些是观察国际资金流向的一个窗口。股市的情况，大概率会维持大致相同的节奏波动。

除此之外，主要就是看原油和粮食的走势了，欧洲天然气价格大幅回调之后，很快又创了新高。原油和粮食期货价格会不会再创新高，接下来可能也要选择方向。有的时候觉得没机会了，几天就给你收复失地，这都是很常见的。

至于美国，独木桥还能不能走下去，是回头是岸，还是一条道走到黑，还是吧唧一下掉水里？美国的选择面也在变小。现在这个局面下，谁都不太好过，大家都在煎熬之中，就看谁能熬到最后了。