◆ 美國通脹壓力在加息後未見減退，美聯儲加息步伐提速預期升溫，匯股商品市場波幅也同步加劇。圖為美聯儲大樓。 資料圖片

涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理

自從三月份美聯儲正式開啟加息大門，當地通脹壓力仍持續加大，美聯儲加息步伐提速預期因此不斷升溫。近期恐慌指數VIX升至三月中以來最高，市場波幅加劇。

美股近期調整，上周五更是加速回落。美股三大指數均收跌，道指一度跌幅擴大至逾1,000點，現在已經連跌第四周。歐洲股市亦受壓，俄烏局勢拖累經濟增長。

美匯指數受到美聯儲或大幅加息的影響，升至逾兩年新高，連漲四周，今年以來累升近6%，非美貨幣面對壓力。值得留意，日央行政策也有別美聯儲，保持寬鬆。美元兌日圓從三月開始加速走高，本月更一度逼近130水平，從上周三開始震盪為主，但仍然保持在高位。後市要特別關注日本官方態度和美聯儲加息步伐。

其他央行或提早加息

誠然，美聯儲一舉一動受到高度關注。面對通脹壓力大，加息預期不斷升溫。除了美聯儲，英、澳、加央行等均或加速升息。就連維持寬鬆政策的歐央行，現在提前加息的預期亦升溫，甚至有投資者預測最快7月份就會加息。

金價短線恐還有回調

雖然地緣局勢繼續給黃金帶來避險需求，但金價中長期受到貨幣政策影響更大。在加息的大環境裏，實在不利金價走勢，至少限制其漲幅。金價回吐漲幅，單周跌幅創逾一個月來最大。短線或還有回調，但千九附近有一定承接。

美聯儲超預期加息，市場波幅明顯增加，商品價格面對壓力。油價表現反覆。供應方面，地緣局勢持續，歐盟考慮禁止俄羅斯石油入口，供應擔憂給油價帶來支持。需求方面，除了IMF下調全球經濟增長預測，內地疫情仍緊張，不利商品需求端前景。紐油在上周五沽壓增加，收跌1.66%至102.07美元，全周累跌近5%，100美元附近承接隨時失守。短線或還有調整，不過現在向上向下空間均有限。

宜關注美國PCE數據

至於銅價則失守一萬關，倫銅近期雖然波動為主，但能守住一萬關。不過，上周五沽壓增加，本周一早段更是跌穿一萬關口支持，目前還沒有破壞上行趨勢。新的一周除了關注業績，還要繼續留意地緣局勢和加息預期，特別追蹤反映通脹壓力的美國個人消費開支(PCE) 數據。（權益披露：本人涂國彬為證監會持牌人士，本人或本人之聯繫人或本人所管理基金並無持有文中所述個股）

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