今年以来，重拾“烟火气”的餐饮业，并购整合依旧不断，集中化趋势加剧，马太效应愈加凸显。这一趋势和逻辑不仅囿于餐饮品牌之间，在行业背后的数字化“送水人”中也同样正在演绎着。
强强联手，“一拍即合”
近日，微盟集团（2013.HK）公告宣布对领先的餐饮SaaS服务商奥琦玮进行战略投资，并将旗下全资附属公司微盟餐林（即微盟智慧餐饮经营主体）100%股权（估值5.5亿元）注入奥琦玮。在该项交易完成后，微盟集团将持有奥琦玮约25.68的股权，成为其第一大战略股东，同时微盟餐林也将成为奥琦玮的全资子公司。
(资料图片)
据了解，奥琦玮是深耕餐饮业十余年的老将，长期致力于为连锁餐饮企业提供积木式SaaS整体数字化解决方案，旗下拥有润典、点评微生活、天子星、餐行健、喰星云、品智等数字化系统品牌。据悉，奥琦玮与微盟智慧餐饮连续三届入选“中国餐饮产业红牛奖”发布的“餐饮SaaS企业TOP10”。
不难察觉到，双方基于在智慧餐饮行业的持续领先地位，联合卡位行业龙头的逻辑已初见端倪。
彼此之所以能“一拍即合”，笔者认为，主要基于以下几点共识：
从宏观产业结构来看，餐饮业长期占社零总额的10%左右，是我国消费市场的中坚力量。再从微观市场环境看，餐饮业是与消费者真实直接接触服务的品类，拥有高频、刚需等特点，需求端存量巨大、增量可期，甚至有着“永无止境的黄金产业”之称。
（来源：毕马威《2022年中国餐饮企业发展报告》）
近几年来，受诸多因素影响，行业洗牌加速，品牌化、连锁化和数字化趋势显著。数据显示，2022年中国餐饮连锁化率提升至19%。根据《2023中国餐饮加盟行业白皮书》显示，2018-2022年中国餐饮连锁化率从12%升至19，持续走高。由于消費者越来越重视品牌的声誉、食品安全、服务及食物质量，而连锁品牌通常在这些方面拥有更强的综合优势，与消费者健康化需求更匹配。
而奥琦玮十多年来服务于跨国连锁餐饮如肯德基、麦当劳、必胜客、汉堡王、星巴克等明星客户，已累计服务超17万家门店，赛道卡位优势显著，将充分受益于行业主流趋势，从而确保其未来业绩增长的确定性。
反观微盟智慧餐饮，作为微盟线下SaaS的一块重要拼图，其在大型中式正餐业态处于领先地位，借助奥琦玮多年来积累的丰富连锁餐饮品牌资源，也有利于集团大客化战略的推进。
值得一提的是，正餐一直被视为中餐领域最艰难的一条赛道餐，甚至有“火不过三年，活不过五年，十年以上就是老品牌”的说法。一般而言，大型中式正餐的经营模式相对传统，往往依赖线下门店。而奥琦玮长期服务于连锁餐饮品牌，尤以门店数字化和供应链管控能力见长，微盟借此有望完善其精细化服务能力，加固竞争壁垒。
当前餐饮行业SaaS服务商竞争格局
另外，尽管近几年餐饮品牌化趋势显著，但相比海外成熟市场，中国餐饮品牌的集中度，仍有较大提升潜力。根据公开数据显示，中国餐饮品牌CR5仅约2%，而美国和日本CR5分别达到15%和14%，中国较成熟市场有较大差距，且中国餐饮市场CR5除海底捞外均为西式餐饮。这意味着中国餐饮品牌相对较低的集中度，为头部整合扩大份额提供了空间，就像此次微盟联手奥琦玮。
鉴于上述，此次微盟与奥琦玮实现资本层面的深度绑定，重在对于双方在客户资源、数字化经验等多个层面进行深度整合、实现优势互补。另外，据业内人士分析认为，无论是此前控股雅座，还是即将剥离智慧餐饮业务，都是微盟基于餐饮SaaS一体化发展的战略考量，有利于实现规模与成本领先优势。
TSO战略为擎，共创生态
微盟集团在此次交易公告中也进一步披露了关于交易后双方在生态共创方面的发展策略：
一是在流量增长领域，发挥微盟在公私域导流、DTC品牌建设领域积累的优势，依托数据管理及客户管理中心，透过对于转化效率的分析和消费者标签的完善，与奥琦玮共同帮助餐饮企业重构数字营销全链路，以数据驱动业绩增长。
二是在效率管理领域，以奥琦玮的acwPaaS为核心，以灵活组件方式，向业务侧和资源侧能力模块自由扩展。例如，在业务侧连接各运营类业务中心，并承接流量、赋能运营的数字化工具，并深化全域流量融合、精准营销；在资源管理侧依靠RMP生态应用扩展能力，帮助餐饮企业实现创收、成本及总部的综合管理需求。
三是在智能决策领域，融合微盟智慧餐饮领域的数字化运营工具和奥琦玮的DIP数据云基座，打通多平台数据，构建统一的数据治理标准，且涉及业务运营的前、中、后端。
由于数字化转型是一个长期系统化工程，需要战略全局思维和对业务全链路的把控。而上述一体化发展策略，正是基于微盟长期坚持的TSO战略。毫无疑问，未来在两大头部餐饮SaaS企业的强强联合下，将有能力支持餐饮商家从流量（Traffic）到工具（SaaS）再到运营（Operation）的全方位服务需求，从而为餐饮企业的发展带来新的增长点。
尾声
综上，微盟集团与奥琦玮的这场“双向奔赴”着实令人期待。一方面，从战略层面而言，微盟集团与奥琦玮通过深度的资本绑定，有助于其完善其数字化商业生态布局；另一方面，从财务业绩层面而言，目前微盟智慧餐饮在微盟集团的业务体量中占比不大，加之近几年，业绩增长承压，若该资产被注入琦玮，倒是一个不错的“归宿”，有望重塑餐饮SaaS赛道格局，并在双方协同效应兑现及行业复苏的双重加持下，未来有望充分释放商业价值，进而为微盟集团业绩的高质量增长。
实际上，今年以来，中信建投证券、高盛、天风证券、摩根士丹利等各券商均给予了正面评价和“买入”评级。
（来源：公开资料）
