近期黑色系期货以及现货价格出现较大调整,导火索是相关高层会议对防疫政策的表态,"始终保持清醒头脑,毫不动摇坚持动态清零总方针",考虑当前多地处理疫情仍多是简单粗暴的封城,这无疑令市场对稳增长,以及未来经济出现信心不足的情况,期货盘面交易的重心则重新回归到弱现实逻辑,期货盘面开始交易负反馈(成材跌、钢厂无利润炉料跌成材成本继续下移成材继续下跌)。
从成材角度看,虽然从本周的成材表需数据来看,在五一期间需求的降幅符合往年正常的季节性特征。在中央坚定强调动态清零的防疫政策的背景下,市场对于后期需求回归的时间以及回归的强度也在持续推移与打折。即便政府近期不间断的释放利好政策,试图扭转市场悲观预期,但是市场目前最大的症结在于---在疫情环境下,即便出台更强的刺激政策,如果无法落地执行,这些所谓的利好以及刺激政策是否还有意义?至少目前阶段看,利好政策对于短期现实能够起到的提振作用比较有限。与此同时,目前长、短流程钢厂不少都开始进入亏损状态,根据本周富宝统计的长短流程钢厂的废钢日耗情况看,均不同程度的出现了下滑,且随着利润下降,已经有个别钢厂开始主动减产的行为,黑色产业链负反馈的风险正在加大,且期货盘面明显已经开始交易负反馈的风险。下一步需要重点关注钢厂主动减产行为是否有所增加,包括主动减产后,成材产量的下降幅度能否缓解当前钢厂的库存的胀库压力。
对于后期的废钢价格走势,有一部分老铁认为随着成材价格的进一步下跌,本身就处于水深火热中的钢厂生产压力也在逐步加大,钢厂自然会想方设法降低生产成本,打压原材料价格。对于废钢而言,考虑到废钢的定价权基本上在钢厂手里,那么选择降低废钢收购价格自然就成了钢厂的第一选择,在目前黑色市场整体情绪仍然较为悲观的氛围下,不少废钢老铁开始加速出货,从数据上看,期货暴跌后的废钢到货量较节中也出现了明显上升,对于充满不确定性的后市,确实不少老铁纷纷选择落袋为安。
但是,也有一部分老铁则相对乐观一些,他们认为自从近年供给侧改革以来,只要钢厂因为利润不佳导致亏损开始主动性的减产以后,随着价格的下跌以及减产范围的扩大,成材价格往往就会处于周期性的底部区域,后期只要疫情控制得当,钢铁的需求回归后,成材价格包括废钢最起码会出现一轮明显的反弹涨价行情,当前市场正处于黎明前最黑暗的时刻。针对这两种观点,我想各自都有自己逻辑和立场,如果各位老铁有自己观点和看法,也可以积极在文章下留言,大家一起探讨。