圖:歐元兌美元匯價
法國總統選舉塵埃落定,現任總統馬克龍成功連任,市場原先憂慮若極右黨派的勒龐一旦當選,將導致英國脫歐的危機在法國重現,所以馬克龍當選,將令歐洲地區減少往後5年政治層面上的不確定性,投資者以及歐盟可謂懸心落地。然而,馬克龍的勝利未有為歐元帶來支持,歐元兌美元於選舉後首個交易日不升反跌,一度低見1.07以下,創自2020年3月以來的新低。
馬克龍雖成功連任,但第二輪的投票率只有約72%,創自1969年以來新低,令總統的認受性備受質疑。而勒龐雖落敗,但總得票率卻超過四成,可以說得上是高票落敗。大選結果雖未有改變馬克龍的總統地位,但卻為6月舉行的國民議會選舉埋下隱憂,若馬克龍政府未能取得過半數議席,將會影響政府為經濟復甦的施政方針,更甚者或會影響法國在歐盟中涉及俄烏問題或財政的合作計劃,政治上的不明朗因素並非一掃而空,所以投資者對歐元資產仍相對審慎。
另一方面,俄烏衝突持續緊張,俄羅斯黑海艦隊旗艦莫斯科號沉沒事件,或會令雙方談判受阻,市場料俄烏局勢將會持續一段長時間。歐洲不論在能源及糧食均高度依賴俄烏兩國,戰事持續意味着有關商品的供應將繼續中斷,一方面令整體通脹持續上升,同時亦打擊歐洲經濟復甦進度,令區內滯脹風險日漸增加。
歐洲央行在4月份的會議上,確認於6月發布最新經濟預測後,將決定未來利率路線圖及量化寬鬆計劃的實際結束時間。歐洲央行行長拉加德曾表示最快在第3季內結束買債,並在今年內加息。可是美國聯儲局或將於5月的議息會議加息0.5厘,及宣布縮減資產負債表的實行細節,整體貨幣政策超於歐央行,故令歐元受壓較大。
歐元兌美元現時正測試2020年低位約1.06的關鍵支持水平,縱使能守住,但亦缺乏轉強的催化劑。而若失守,下方支持將是2016年低位約1.04水平。
(作者為光大證券國際外匯策略師)