摩通发表研究报告，相信阿里健康(0241.HK)估值溢价主要来自其有望成为一站式网上医药服务平台，但因行业的监管转变，料其估值溢价不会在短期内复原。

该行指，线上药房具长远增长潜力，因目前渗透率低，但同时母企旗下淘宝/天猫的相关业务增长较弱，难免对公司的增长带来压力。阿里(9988.HK)需在多个战略领域作大量投资，该行不预计其可为阿里健康的增长带来太多的额外支持，也令公司估值复苏受限。该行将阿里健康评级下调至“中性”，目标价由29港元降至9港元。该股现报8.06港元，总市值1087.3亿港元。