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下周四凌晨美联储年内收官利率会议将召开，自2022年3月启动加息本轮周期，9个月时间美联储加息幅度达到375个基点，加上12月利率会议上加息50基点，妥妥的不管是从力度还是幅度均超过2006年那次，黄金白银本周是以强势形态迎接下周利率会议，下周美联储加息利率会议利率后，利率水平处将给予经济强压力，这点可对比过去三十年两次加息超过425基点后经济表现，下周黄金白银资金心态是否还能维持乐观，本文做个分析。

11月美联储利率会后声明中鲍威尔强调美国通胀粘性或支撑后期加息超市场预期，时间更长，但压抑过久市场情绪最终把关注重点集中在美联储的单次加息幅度减弱支撑起的乐观上，黄金白银受益乐观情绪，价格从11月利率会议后持续上行，12月美联储还有什么可以提高市场乐观情绪吗？进入12月美国已经公布几个重磅数据，11月非农，11月PPI数据，职业空缺人数，截止11月的初请失业金人数。

综合看数据喜忧参半，一方面美国通胀粘性仍超过市场普遍预期，11月公布PPI数据同比上涨7.3%，高于市场预期7.2%，一方面美国就业数据强弱分化，非农就业超市场预期，首次申请失业金人数上行，两者差距主要是时间问题，非农数据公布的是11月数据，而首次申请失业金是周数据。

投资者期待美联储在通胀和经济之间再平衡转化，一旦美联储预期通胀下行将快于预期，平衡转向稳经济会继续支撑市场乐观情绪，但现实12月公布美联储最为关注的通胀和就业数据并不支撑这种再平衡转向，目前更应该担心美联储12月利率会议强调通胀粘性超预期，美联储再次向市场发出不应该在控制通胀方面过早松懈。这对于当前市场乐观情绪并不友好。

本周黄金白银各类资金数据，个人净多头持续3个月上行还仍处偏空配置中，但多空比已经从11月中旬黄金3：7来到4：6，白银2.5：7.5来到4.3：6.7，数据上个人乐观情绪明显增强，滞后资管商2个多月，重点提示一下，历史上除非是最后一波上涨，个人净多持续增长和价格持续上涨向来是矛盾。

黄金白银2023年在资产配置中处于什么位置？这类分析在学员服务持续强调一个观点，2023年黄金白银和美元美债A股一起构成了四条重要确定性较强机会，黄金白银乐观，美元下行，美债上行，A股迎来复苏支撑。对于国内投资者而言，因对黄金白银具有历史性偏好，左手黄金白银配置右手股市配置不在少数，面对当前全球资本市场高波动率现实，如何看待美联储年内最后一次加息对于黄金白银的影响应该是不少粉丝关注事情，中期方面分析文章前期观点很明确，金银中期偏乐观

总结：三点在下周需要注意，一是美联储下周利率会议继续提振乐观情绪有限，其二个人乐观情绪增长过快，并不利于行情继续保持更强，最后一点黄金白银中期配置还需要耐心等待回落修复过程进行。

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