要说这几天最大的赛道瓜，那必定是通策老总吕建明被证监局立案调查一事了。根据通策医疗发布的公告以及其他媒体报道来看，此次立案调查主要涉及的是壹号基金的信息披露问题。

据浙江证监局调查，2021年10月19日至12月30日期间，通策医疗与实际控制人控制的企业存在非经营性资金往来，涉及金额约1.43亿元，但公司未按规定履行相应决策程序、信息披露。

(资料图片仅供参考)

今年8月，浙江证监局向通策医疗及相关人员发出的行政监管决定书，要求对 “关联交易未披露”、“财务资助及投资出资情况披露不准确”、“上市公司独立性欠缺”三项问题进行整改。

但在11月20日上午，有消息透露吕建明再次在朋友圈发文表示：“周五下午接证监局的通知，所涉事项已在对浙江证监局行政监管措施决定书整改报告的公告里说得很清楚，并非有新的问题。”

尽管吕总亲自发文以定军心，但媒体与股民依然“不依不饶”，11月21日，通策医疗大幅低开，截至收盘时下跌6.09%。

此次事件的重心，还是在于大股东的诚信和上市公司独立性等规范化问题，与通策医疗的实际运营业务关系并不大。那么，话题的焦点自然也集中在了这位一直以“心直口快、敢说敢怼”而闻名业界的牙茅董事长身上。

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＃“大股东动机屡遭质疑＃

作为口腔医疗商业市场的领军人物之一，吕建明的一举一动都备受大家的关注。当然这位耿直的老总也的确不负众望，屡屡因言论出圈。不仅“自爆”在防疫期间“走偏门”进寺庙烧香，还亲自下场怒怼投资者，随笔散文更是落笔成章，中文系出身的作家梦可见初心。

（看出吕总的写书梦了）

不过，对于通策医疗这么大的基本盘来说，显然不至于因“言霸”老总带来的几场舆论就硬伤元气。而此次事件爆出后，投资人对于吕建明的诸多非议，也就不局限在言语方面了。

在投资交流平台，有投资人质疑此次事件的本质并非流程规则不熟悉这么简单，而是通策大股东损公肥私。

2021年9月，通策医疗公告拟以全资子公司浙江通策妇幼医院投资管理有限公司股权（作价1.43亿元）置换壹号基金28.6536%的份额，该基金主要投资妇幼医院。根据协议，壹号基金的5亿元注册资本中，通策医疗出资14326.79万元，吕建明出资15173.21万元，陈勇建出资2亿元。

10月19日，通策医疗按约定向壹号基金支付了1.43亿投资款，并称公司履行了相应的审批流程。随后，壹号基金按计划收购了西安存济妇幼医院及上海存济妇幼医院。

上述两家公司收到收购款项后，于10月20日支付给通策集团控制的公司，用于通策集团医疗项目的授信置换。12月30日，壹号基金向通策医疗支付了受让浙江通策妇幼医院投资管理有限公司股权的全部款项。

这场资产剥离活动，被部分投资人质疑有违规套现上市公司资产之嫌，一时之间吵得不可开交。

今年5月，通策医疗又拿出几乎所有现金，收购盈利一直下降的和仁科技30%股权，这一反“铁公鸡”作风的“接盘”行为让投资人再次集体炸锅，对这般掏空钱袋的“超前布局”表示疑惑。

最终，因壹号基金合规性存疑，通策医疗和吕建明收到了来自浙江证监局的罚单。吕建明在朋友圈中表示：“上市公司出资1.43亿元到一号基金，一号基金又以1.43亿元收购上市公司妇幼资产，资金回到上市公司，并实现了妇幼资产剥离的目的。这次对我个人信息披露问题的处理，不会影响公司。”

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＃违规、刑拘......吕总的传奇创业路＃

作为早早下海经商的成功企业家，吕建明的个人商业版图当然非通策医疗一块，其资本之路也一直颇多传奇经历。

上世纪90年代，投身房地产的吕建明赚到人生的第一桶金，成立浙江通策房地产开发有限公司，两年后改制为浙江通策房地产投资集团。

2003年，吕建明成为杭州（香港）实业有限公司持有的浙江联发房地产实业有限公司法定代表人，通策控股集团有限公司成立；2004年又在“德隆”风暴中拿下“ST中燕”；2006年，通策集团拍得杭州口腔医院100%股权，随后“ST中燕”资产重组，杭口股权注入上市公司；2007年，中燕纺织股份有限公司更名为通策医疗投资股份有限公司，主营业务变更为口腔医疗服务行业的经营和投资。

而当时，通策医疗就曾涉及到了未如实披露关联信息的违规风波。

据2007年12月中国证监会浙江监管局《关于要求通策医疗投资股份有限公司限期整改的通知》(浙证监上市字(210号)文件)披露，公司股东杭州宝群实业集团有限公司和杭州广赛电力科技有限公司构成关联关系，但双方在《上市公司收购报告书》中隐瞒这一关联关系，公司在持续信息披露中也未进行如实披露，违反了《证券法》和《上市公司收购管理办法》的有关规定。

但这场危机最终被化险为夷，通策医疗的发展一骑绝尘，成为了国内第一家以医疗服务为主业的上市公司、投资市场的“牙茅”龙头。

2009年8月31日，通策医疗突然发布重大事项公告：“吕建明因个人问题已被省检察院刑拘接受调查。”

投资市场一片哗然，吕建明随后辞去董事长一职，通策医疗由其弟吕建国暂时接管。

对于刑拘调查的原因，有传闻猜测是与杭州市原副市长许迈永受贿一案有关。许迈永曾在1997年担任前文提到的杭州（香港）实业有限公司董事，该公司持有的浙江联发房地产实业有限公司的法定代表人，在2003年由许迈永更换为吕建明。

浙江省高级人民法院刑事裁定书显示，许迈永多次收受、索取共计折合人民币1.452亿余元；案件共牵扯14家房地产开发商，吕建明或就是牵涉该案的房地产开发商之一。

关于此事后续，通策医疗后来再未发布任何相关公告，直到2014年底，吕建明以通策医疗总经理身份回归台前，随后再次就任通策医疗董事长。

回顾这些过往，吕总倒真真如其在社交平台所称一般，是一颗“蒸不烂、煮不熟、捶不匾、炒不爆、响珰珰的铜豌豆。”

枪哥有话说

对于此次风波，有律师表示：立案调查是针对公司实控人信息披露违规问题进行立案，并不是针对公司未进行整改而对公司进行的立案。换句话说，如果这次事件所及仅限于大股东个人，那么对通策医疗的正常生产运营，影响还是相对有限。

作为浙江省内的口腔白马，通策医疗的护城河实力依然是毋庸置疑的，无论是从核心品牌力、渠道空间还是医生资源来看，都有着相当不错的基本盘。尽管今年的整体业绩增长确实乏力，但在疫情影响下，牙科服务的可选择性的确会更加凸显，消费量下降的背后其实是消费降级的渗透反映。

但是，这一系列事件反映出的公章混用、财务系统混用等管理漏洞，通策依然难辞其咎。对于投资人来说，大股东的“狂放灵魂”并不可怕，可怕的是公司组织的不作为态度。

手握杭口这样的优秀牙科医院以及浙江省内的渗透率优势，通策医疗也好，领头人也好，还是要爱惜羽毛才是。