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上周还是ICU，今天就在KTV。

gch指出，“加大金融支持实体经济力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”。

【资料图】

尾盘市场就是开始疯狂交易，但最厉害是还是夜盘。很好奇总是会有消息人士能够早市场一步，不是领导的朋友，总是后知后觉。下午收盘后市场开始狂下一波，30y下了4个bp，夜盘国常会消息后，再下4个bp。

中午之后，市场其实主要对各大商业银行与民营房企的战略合作担忧，收益率有一些回调。未来一段时间，房地产这块还会持续有政策波动。

市场交易也是够卷的，上周还在多sha多互相踩踏逃生，今天就开始抢券、加久期，直接干到位。为什么会这样，可以用超预期来解释，本月mlf到期操作让市场觉得当下降准无望，都预期12月会有相应的操作。但玩的就是刺激。

不过降准后可谓是一箭双雕，既能化解理财赎回风险，又能释放低成本资金，提振市场信心。

2022年11月必将成为债券市场绕不过去的标志性月份。无论是房地产和防疫政策是超预期，对市场的冲击，还是月底的降准操作，一个月的债券市场波动堪称过山车。

就是苦了一些卖方研究员，月初刚转空，现在又要转多了吗？刚刚写好的年度策略，可能要撕了重写？

在之前文章的四季度策略里，对于降息降准个人都是比较乐观的，当时市场都认为汇率压力不会，现在汇率压力小了，那操作的概率也就更大了。

对于11月以来的大调整，一直没有那么悲观，公众号恢复后的第一篇文章对两个政策也进行了分析，超调后就是配置机会，更重要是基本面支撑，因为当下不是很像2021年的“信贷塌方”吗？