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周二（10月25日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1648.5美元/盎司附近，美国9月PMI数据表现不佳，市场对美联储12月加息75个基点的预期降温，给金价提供支撑，而且周一金价守住了5日均线，暗示多头仍有机会。不过，美债收益率仍然处于十余年的高位，也略微打压黄金的避险需求。

另外，本周欧洲央行大概率将加息75个基点，市场预计美国三季度GDP将同比上涨2.1%，预计美国9月PCE也将处于高位，仍将限制金价的上行空间。就美联储看到的经济疲软而言，他们在短期内应该对黄金有一定的支持。调查显示，经济学家预计美联储将于11月2日连续第四次加息75个基点。他们表示，在通胀率降至目前水平约一半之前，美联储不应暂停加息。几十年来最激进的紧缩周期带来了更大的衰退风险。调查显示，一年内发生一次衰退的概率中值从45%升至65%。

尽管如此，绝大多数经济学家(90位中有86位)预测，由于通胀仍然居高不下，失业率接近疫情前的低点，决策者下周将把联邦基金利率目标区间上调75个基点至3.75%-4.00%。上述调查结果与利率期货定价情况一致。只有四名受访者预测会升息50个基点。

整体来看，市场已经为美联储11月加息75个基点做了定价，但现在正在缩减对12月加息75个基点的押注，这将增加美元和美债收益率的回调压力；而且周一的PMI数据显示欧美经济衰退风险较大，也给金价提供避险支撑，短线金价仍有震荡反弹的机会。但仍需密切关注美元和美债收益率的走势。

美元指数：图表显示目前美指为震荡反弹行情。关注压力115.00位置。

黄金图表：

1. 黄金技术指标avg显示目前K线在下轨附近运行，小时图周期为行情价格盘整，下方支撑1640.0附近（下轨），上方压力1673近（上轨）

2. MACD图形呈现均线相交箭头向下，目前盘整为主要MACD亚盘方向。能量柱显示波峰平缓且处于能量柱0轴上方且能量减弱，市场活跃度减弱。