央行暴力出手，非同寻常，美元指数和人民币汇率大逆转！

离岸人民币汇率暴涨1800点！从7.38附近飙涨到7.2关口。

据路透援引两位知情人士报道，中国国有大行周二晚些时候在在岸和离岸市场卖出美元，主要就是纽约时段。

(资料图片)

我们知道，国有大行虽然可以自己进行交易，也可以为自己的客户交易，但是在伦敦或纽约时段交易，这个有点儿非同寻常。

我们可以猜测：央行出手了！（后面会分析为何是央行）

这个操作的结果就是，美元指数大跌，人民币汇率大幅升值。

美元指数从112一路跌到110下方，离岸人民币汇率从7.3750最多升值到7.1820，大涨1930点。

央行这次出手，力量相当重，也相当少见，但其实又有一些迹象。

01

骤贬的汇率

最近，美元指数太强势，导致人民币汇率贬值幅度相当大。

尤其是这两天，市场信心更是匮乏，美元指数几乎未变的情况下，在岸和离岸人民币汇率都显著大幅贬值。

从人民币汇率破7以来，央行就不断出台政策，支撑人民币汇率。

10月25日，央行和外汇局赶在中国市场开盘前联合出台政策，将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。

什么意思呢？

公式是：跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。

在其他条件不变的情况下，上调“宏观审慎调节参数”的结果就是，跨境融资余额上限提升了。

这个政策确实一箭双雕：

1、这提高了跨境融资余额上限，企业和金融机构在外发债等融资规模可以扩大了。

这对于部分企业来说，真是雪中送炭。

随着美联储不断加息，美元指数也一路走高，美元利息也达到了4.2%，创历史新高，这让有美元负债的企业压力山大。

大家可以看一下，爆雷的企业，大多数都是因为外债压力太大，最后资金链崩裂。

现在提高宏观审慎调节参数，最起码可以让有能力在境外融资的企业，有一个喘息的机会。

2、企业在外融资规模扩大了，一个直接作用就是：美元流入的规模扩大了。

这个逻辑也很简单，中国的企业拿一堆债券给国外金融机构，然后从国外金融机构获得相对应的美元。

中国的企业，在境外融资规模越大，当下（注意是当下）美元流入境内的规模也就越大，这会导致中国外汇市场上美元供给增加，人民币流通规模减少。

理论上，美元供给增加，人民币规模减少，一个作用就是，支撑人民币汇率。

现实情况是什么样的呢？

央行和外管局之所以赶在开盘前下通知，目的之一就是为了支撑人民币汇率，结果在岸汇率和离岸汇率一开盘，双双继续大跌。

在岸人民币汇率，开盘大跌400点，然后横盘一整天，实质性跌破了7.3关口。

离岸人民币汇率，开盘大跌700点，随后有所回调，在岸市场收盘后，离岸汇率又继续贬值，最低贬至7.3750。

这说明什么？

1、对于在岸汇率和离岸汇率来说，央行和外管局这个政策，基本上没有起到支撑作用。

2、人民币汇率贬值动能相当强烈，在岸市场收盘后，离岸汇率贬值幅度更大了。

我们之前文章分析过，目前央行稳定汇率的工具，基本上都失效了，因为大环境变了，即美元指数太强了。

唯一有效的工具就是，动用真金白银直接下场干预。

02

央行的“影子”！

早在8月份的时候，人民币汇率还没有破7，国有大行在汇市还可以双向操作，并没有出现逆市支撑汇率的情况。

人民币破7后，情况发生了变化。

9月29日，市场突然传出消息，央行要求国有大行清点包括香港、纽约及伦敦在内的主要离岸分行的离岸人民币头寸和美元储备。

这个消息确实很“吓人”，一般情况下，干预就拿点资金出来就行了，现在竟然开始摸底，清点持仓头寸了。

央行的意图也明显，为了防止人民币汇率失控，随时“准备”大干一场。

当然，消耗的是国有大行的美元储备。

这个消息出来后，人民币汇率就升值了200点，随后又贬了回去，市场显然没有重视这个信号。

10月24日，国有大行也在在岸市场干预了。

操作工具是外汇掉期，即在远期市场卖人民币买美元，并在即期市场买人民币卖美元。

但是当时的市场信心很差，人民币贬值压力相当大，央行支撑汇率的目的并未达成。

第二天（10月25日），中国市场还没开盘，央行和外汇局又出台政策，稳人民币汇率，结果又没稳定住。

人民币汇率从7.2阶段，一下子贬值到了7.3阶段，从7.25贬值到了7.37。

短短两天时间，人民币汇率贬值了1600点。

也许是这两天，人民币汇率贬值幅度太大了；也许是这两天，属于敏感时期；也许是，在岸市场收盘后，离岸市场遭偷袭惹怒了央行。等等。

央行终于忍不住，暴力出手了。

从9月29日，央行摸底国有大行海外分行持仓，以及交易时间段来看，这次国有大行出手，只能是接到指示了。

美国市场早盘，美国公布了房价数据，消费者信心数据，都很差劲，市场开始预期，美联储会不会在12月份停止加息等等。

趁此机会，央行（国有大行）重拳出击，卖出美元，买入人民币。

效果也是四两拨千斤，美元指数大跌，人民币汇率随之强势升值。

亚洲市场早盘，美元指数和人民币汇率延续美国时段走势，还算平稳。午盘后，撑不出了，美元指数继续下跌，人民币汇率继续升值。

最近24个小时外汇市场，有一个鲜明特征，美元指数和人民币汇率走势，高度一致。

看一下前两天：美元指数不动，但人民币汇率贬值。

24日，美元指数几乎没波动，在人民币市场也变化不大，但是离岸人民币显著贬值，形成独立行情。

25日，市场更明显，美元指数并未发生多大变化，但是在岸人民币和离岸人民币汇率双双大幅贬值。

25日在岸市场收盘后，美元指数也无明显波动，但是离岸市场却反常的大幅贬值。

央行出手后，情况就发生了变化：美元指数下跌，人民币汇率跟着升值。

25日美元市场早盘，美元指数大幅下跌，人民币汇率跟着大幅升值。

26日亚洲市场午盘后，美元指数又大幅下跌，同时人民币汇率也跟着大幅升值。

这说明什么？

经此一役，人民币汇率空头信心受到严重打击，人民币汇率独立贬值动能几乎消失了。

今后，美元指数咋走，人民币汇率跟着走：即美元指数上涨，人民币汇率还会贬值；美元指数下跌，人民币汇率跟着升值。

人民币空头重拾信心，还需要时间。