今年下半年以来，定增市场持续回暖。

最新数据显示，下半年以来A股市场实施定增方案的上市公司近200家，相比上半年的133家明显增长。持续回暖的定增市场吸引了不少机构的目光，不仅百亿级私募积极捡拾筹码，公募基金下半年以来参与定增总额也超过700亿元。

(资料图片仅供参考)

上周，备受市场关注的面板龙头TCL科技百亿定增落下帷幕，就吸引20家公私募机构下场抢筹。

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高毅等20家机构抢筹TCL百亿定增

12月15日晚间，TCL科技披露定增获配结果，最终发行价格为3.42元/股，发行股份总量为28.06亿股，募集资金总额合计95.97亿元。

公告显示，最终获得配售的认购对象共有19家。其中，高毅资产邓晓峰旗下基金获配接近4.5亿元，公募“大佬”陈光明旗下睿远基金获配近3亿元，百亿私募正圆投资获配3亿元。

此外，外资机构UBSAG，中信证券、国泰君安证券等头部券商，中国人寿资产、泰康资产等险资，公募基金中的诺德基金、南方基金、交银施罗德基金，均在配售名单中。

(来自：TCL科技公告）

TCL科技以半导体显示业务、新能源光伏及半导体材料业务为核心主业。2020年、2021年公司经营业绩持续大爆，分别实现净利润43.88亿元和100.6亿元，同比增长67.63%和129.2%。

（数据来源于Go-Goal App）

不过今年以来TCL科技业绩出现了大幅下滑，前三季度的净利润仅为2.81亿元，同比下降高达96.92%。主要原因是下游消费终端需求疲软，其产品价格大幅低于去年同期。

但多家券商依旧看好TCL科技，中信证券和安信证券都给出了5.0元的目标价。中信证券在研报中指出，TCL科技自建+并购扩张产能加快整合产业链，同时垂直整合显示产业链+布局泛半导体生态有望打开公司长期成长空间。

（数据来源于Go-Goal App）

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私募：当下是参与定增的好时机

今年上半年A股市场经历了一个较大幅度的调整，此后定增市场也陷入“冰点”。相关数据显示，2022年上半年全市场共计成功发行74例竞价定增项目，而在去年同期，全市场成功发行竞价定增项目高达155例。

不过，从今年6月起定增市场开始转暖，以发行日期为准，截至11月底，定增市场累计募资额6364亿元，其中下半年以来共募资3981亿元，占比超过六成。

纯达基金基金经理唐光英表示，当下是参与定增的好时机。10月，定增项目平均折价率为八六折，11月平均折价率八三折，进入折扣丰美阶段。平均折扣率的扩大，提升安全垫，明年中小市值风格有较大机会。

另外，头部私募频繁出现在上市公司定增名单中。其中，除了前文提到的TCL科技，高毅资产还先后参与了复星医药、杰瑞股份的定增；而景林资产也参与了金博股份的定增。此外，宁聚投资、榕树投资、玖鹏资产、瑞华投资等私募则参与了徕木股份的定增。

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机构参与定增瞄准了哪些方向

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那么，机构参与定增瞄准了哪些方向？

上海证券基金评价研究中心孙桂平表示，受资本市场持续动荡、折价率缩小、定增项目供应减少等众多因素影响，今年定增市场表现不及去年同期，但对比最近十年的定增情况来看，今年折价率仍处于历史上较高水平，预计定增市场的回暖迹象有望持续。具体来看，可适当关注高景气度和高成长板块，以及当前受疫情影响较大的板块等定增项目的投资机会。

另外，从下半年公布的定增落地公告来看，机构们更青睐基本面有望持续改善的医药板块，以及中长期成长性确定的新能源车、光伏等行业。

比如，盘京投资旗下产品获配近4000万元的佐力药业，是一家制药企业，2018 年公司核心产品进入国家基药目录后，实现快速放量，业绩加速增长。景林获配1.5亿的金博股份，是光伏碳行业龙头企业……

正如刚刚参与了TCL科技定增的财通基金所认为的，定增市场的参与逻辑和配置价值长期存在，平稳向上的A股市场更利于定增市场投资者。定增投资者应合理看待定增市场，通过分散投资降低风险并降低短期收益预期，以维持良好的投资心态。

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