今天培育钻石板块延续大涨行情，力量钻石股价涨超10%，股价创历史新高；晶盛机电、沃尔德、国机精工、黄河旋风、曼卡龙、中兵红箭、四方达等概念股纷纷跟涨。

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最近培育钻石板块涨得很嗨，券商看好这个板块的原因是行业高景气度、业绩兑现利好。

行业高景气度体现在市场供需上，在市场需求稳定的情况下，天然钻石供应紧张，今年俄乌冲突爆发后，美国针对俄罗斯Alrosa采取了一系列制裁措施，导致2022年天然钻石开采及毛坯供应或将减少30%，天然钻供不应求，而这部分缺口很有可能被性价比更高培育钻石所填补。

另一方面，随着培育钻石行业渗透率的提升，市场需求也会扩大。培育钻石虽然是人工钻，但成分和天然钻一样，色彩和亮度也比较相近，价格却只要天然钻石的三分之一左右。随着消费者对培育钻石接受程度的提高，买培育钻石的人也会增多。2021年培育钻石产量渗透率约7%，产值渗透率5%，提升空间还很大。

近几年，戴比尔斯、施华洛世奇、潘多拉等国际珠宝巨头纷纷入局培育钻石领域，打造相关产品；国内的曼卡龙、周生生、豫园珠宝等也相继推出培育钻石产品。在珠宝零售商的带动下，消费者对培育钻石的认知度与接受度有望进一步提升。

从产业链来看，上游毛坯培育钻石生产端主要在中国，我国占据全球近一半的培育钻石市场份额，河南是培育钻石主产区。由于生产技术壁垒较高，上游培育钻石毛坯厂商能获得超过60%的毛利率。中游加工环节主要在印度完成。下游消费市场主要在美国，美国占据着全球钻石零售额的80%。

培育钻石市场需求的旺盛程度，从占据全球90%以上钻石加工份额的印度进出口额可以看出。2022年1-6月，印度培育钻石毛坯累计进口额8.7亿美元，同比增长72%；印度培育钻石裸钻出口额累计8.6亿美元，同比增长81%。下游需求端景气度持续，行业保持高增长态势。

做培育钻石的公司也都赚得盘满钵满，亮眼的业绩给了市场信心。从上市公司发布的业绩预告来看，今年上半年，力量钻石预计归母净利润2.26亿元-2.37亿元，同比增长108.80%-118.98%；中兵红箭预计归母净利润为6.65亿元-7.15亿元，同比增长103.41%-118.71%；黄河旋风预计归母净利润7050万元，同比增长194.20%；四方达预计上半年实现归母净利润8600万元-9400万元，同比增长76.15%-92.54%。

在市场高景气之下，力量钻石、黄河旋风等国内培育钻石厂商都争相扩产。力量钻石对市场定增40亿元，募投项目计划购置1800台设备，其中300台用于工业钻石生产，1500台用于培育钻石生产，表示公司未来5年培育钻石市占率会逐步提高。

总的来说，培育钻石算是一个小而美的行业，2020年全球毛坯培育钻石市场规模只有29亿元，虽然市场规模不大，但其他竞争者也很难进入。由于培育钻石生产有一定技术门槛，对设备和专业人才都有较高要求，这也限制了行业无序扩张。

尽管培育钻石行业景气度高，许多上市公司业绩也不错，一度被券商唱多，但目前力量钻石、四方达等公司股价已涨至历史高位，PE分别高达83、78左右，估值已经很高了，现在投资安全边际并不高。