市场往往出乎意料,今年很多现货商,表示豆粕生意比较难做;先是2月7日作为虎年第一个交易日,豆粕以涨停价收盘,开启了一轮豆粕的上涨潮流。随着乌克兰局势的影响,以及南美减产的确定,3月中旬主力合约最高攀升至4495元/吨,使得豆粕期货价格上涨了一千多,创近几年新高。当时面对市场不断疯狂的声音,3月23日小褚再次发表文章,认为此时不空,还待何时？(具体参看豆粕压榨低,需求弱,库存回升,资本炒作,期货新高,何去何从?)
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不过4月27日市场出现乌龙单,豆粕以涨停价4300开盘,随后快速回落,让人记忆犹新!接着五月初豆粕到达3854低位后,快速反弹至4200上方后,开始了长达几周的高位震荡行情;六月上旬最高升至4286,当时小褚一直提醒大家,注意回落风险,逢高做空比较好,没有改变观点。
随着进口大豆不断到港以及油厂压榨开工率提高,油厂维持较高开机率后豆粕产量较大,国内油厂大豆、豆粕库存明显回升,一粕难求情况一去不返。同时受美联储6月份加息,全球流动性收紧,股市及大宗商品价格走低,近几周美豆价格高位大幅回落;上周五随着USDA季度报告的公布,市场恐慌情绪仍未消散,冲高回落,跌破1400关口。也使得国内豆粕价格有所回落,6月25日盘中最低达到3722,完美达到目标,上周已经让大家止盈离场。最近几日震荡运行,周一再次下探至3746元/吨!未来如何运行?作为正确预测此轮下跌的小编,小褚再谈谈个人观点,希望大家批评指正。
随着进口大豆持续到港,近期国内油厂开机率比较高,大豆压榨量处于高位。不过上周国内大豆压榨量继续回落,降至170万吨,虽然造成豆粕产出有所减少,由于饲料养殖企业提货速度有所加快,因此豆粕库存由升转降。监测显示,7月4日,国内主要油厂豆粕库存102万吨,比上周同期减少4万吨,比上月同期增加10万吨,与上年同期减少12万吨,比过去三年同期均值略减1万吨。
中国五月份大豆进口量为967.4万吨,高于4月份的808万吨;市场预期六月份大豆到港量减少,预计900万吨,仍处于较高水平;同时政策性进口大豆继续拍卖,国内大豆供应较为充足,使得大豆压榨量提升预期增强。大豆压榨量预期重新回升至180万吨左右,预计豆粕库存将维持较高水平。
大家知道从4月中旬开始,豆粕持续累库,油厂出货压力比较大,抑制油厂开机情况,使得大豆压榨量连续回落。近期国际大豆价格大幅回落,进口大豆报价下跌,企业参与政策性进口大豆拍卖的积极性明显下滑,后期大豆供应逐渐减少。虽然油厂豆粕库存压力偏大,但随着生猪价格持续上涨,养殖利润明显好转,豆粕需求预期增加,因此预计豆粕库存窄幅波动。
有关机构数据显示,7月4日国内主流油厂豆粕成交略有增加,但整体依然较为清淡,成交量为23900吨,较上一日增加18000吨。现货成交量为8900吨,较上一日增加4500吨。基差成交量为15000吨,较上日增加13500吨。成交均价为4050.98元/吨,较上日下跌79.34元/吨,结束两连升。
我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大。
美豆出口销售明显趋弱,连续两周均未超过30万吨。美国农业部周度出口销售报告显示,截至6月23日当周,美国2021/2022市场年度大豆出口销售净减12.02万吨,创市场年度最低,较之前一周和前四周均值显著减少。市场预估为净减10万吨至净增30万吨,主要原因是未知目的地取消了28.8万吨采购。
当周,美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增12.76万吨,市场预估为净增10-50万吨,低于一周之前的26.5万吨。
其中对中国大陆地区销售1.6万吨,在2021/2022年度交货。
当周,美国大豆出口装船51.77万吨,较之前一周增加5%,较前四周均值增加3%。其中向中国大陆出口装船9.35万吨。
2021/22年度迄今为止,美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为3,055万吨,同比减少14.7%,上周数值为同比减少14.7%,两周前同比减少14.5%。
咨询公司StoneX在7月份报告里预测巴西2021/22年度大豆产量为1.2696亿吨,较上月预测值1.244亿吨提高了260万吨,因为马托格罗索州的播种面积上调,南里奥格兰德州的单产上调;不过低于上年的1.3584亿吨。出口量预计为7700万吨,低于上年的861万吨。
作为全球最大的大豆进口国,中国一直在积极采购大豆,来自美国海湾地区的大豆开始与巴西大豆竞争。
我们知道通常5月份是巴西大豆的出口旺季,不过由于今年早些时候的恶劣天气导致巴西大豆减产,使得巴西港口大豆基差报价高企,促使中国买家转向美国大豆。
对于7月船期来说,巴西充足的大豆供应拥有竞争优势,但对于7-8月和8月船期来说,美国海湾地区的旧作大豆比巴西产品价格更低。巴西政府公布的出口数据显示,6月大豆出口量为1013万吨,低于去年同期的1107万吨,为近五年以来次低水平。
通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作？
从技术角度看,3月下旬最高升至4500附近,创历史新高,盛极而衰,开始大幅回落,证明趋势已经发生改变,虽然4月27日出现乌龙单,豆粕大幅高开低走,但是也不能改变回落的大趋势。不过经过近三周的疯狂下跌,短期面临企稳反弹的可能性,下方支撑比较强,空单已经完美达到目标!
6月南美大豆收割已经完毕,减产基本确立,但不如预期严重。目前国内到港的大豆数量虽有下降但仍处于偏高水平,加之国储进口大豆拍卖持续进行,大豆供应充足后油厂开机率继续处于较高的水平,大豆压榨量较多豆粕产量较大。
虽然美豆再度以大跌开盘,跌破1350,短短几日,下跌200多点;同时美国将降低对华关税,利多美国大豆,使得近期不断下跌的美豆将止跌企稳,对豆粕有一定支撑作用!
综上所述,对于豆粕期货后市,小褚认为空单止盈离场,观望为主,等待高位重新做空比较好,未来还有继续下跌的可能性!同时强烈建议大家参与豆粕期权。个人观点,仅供参考!投资有风险,入市需谨慎!
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