2022年7月2日万里扬（002434）发布公告称东北证券江凌霄 范霄桐、中盛晨嘉基金戴维、甄盛资产章沛、中纬资产廖赫精、探骊私募陈法非、浙江墨锋投资张宜俊、巴克夏投资王戈、长风私募盛清、耀康私募李家旭、融汇私募赖泉、青岛海浪基金顾林松、中大君悦投资陈申、杭州正班基金陈龙、杭州瑜瑶投资戴榕杰、杭州优益增投资吴青树、杭州雷云田卫中、杭州嘉沃投资徐浚哲、杭州点将台投资金乐、杭州金融投资方韬、海南陆和私募张小波、鲲鹏私募杨敬雄 杨勇杰于2022年7月1日调研我司。

具体内容如下：

(相关资料图)

问：发电侧储能电站和电网侧储能电站的区别?

答：发电侧储能电站主要为发电厂提供调频服务。电网侧储能电站建在变电站旁边，除了可以参与调频外，也能够直接参与现货交易、黑启动、调峰、备用等项目。

问：储能电站的调频业务如何收费?

答：调频业务按调频的里程收费。

问：公司减速器产销情况?

答：目前，公司纯电动汽车EV减速器每个月的出货量为几千台，随着配套车型的不断量产，产销规模将进一步增长。

问：公司储能业务2022年新开工的项目情况?

答：公司计划2022年开工建设3个储能电站项目，合计装机约700MW，并于2023年开始先后投入运营。

问：公司储能电站规模情况?国家是否有补贴?

答：目前，公司发电侧储能电站装机容量约40MW，电网侧储能电站已签协议拟建设项目的装机容量约1000MW。公司“义乌万里扬苏溪变独立储能项目”进入“浙江省新型储能示范项目”。对于示范项目，政府将给予容量补偿，补贴期暂定3年（按200元、180元、170元/千瓦·年）。其他项目的补贴视国家和地方政策而定。

问：储能电站的建设周期情况?

答：目前，项目建设周期约6-10个月左右。

问：公司乘用车DHT混动系统进展情况?

答：目前，公司乘用车DHT混动系统已完成3个客户的样车试驾、驾评、油耗和动力性能测试等工作，正在开展相关车型量产前的标定试验准备工作和产能打造工作。

问：公司DHT混动系统的市场竞争优势情况?

答：公司DHT混动系统与国内汽车厂开发的混动系统在基础结构上有较大的差别。公司DHT混动系统在安装空间、成本等方面与国内其他公司的混动系统相比具备一定的竞争优势。一方面，公司混动系统在混动路线里的传动比是最大的，可以大幅减少电机、电控的成本；另一方面，公司的混动系统是基于CVT开发的，公司具备强大的CVT制造能力和规模，可以把混动系统的成本做的更低，为汽车厂客户创造更大的价值。

问：公司商用车混动系统进展情况?

答：公司轻卡混动系统已与多家国内主流轻卡企业进行了多轮交流，通过仿真测试显示节油率具备明显优势，动力性能也有很好的提升。目前，公司轻卡混动系统已在2家商用车汽车厂客户中完成样车安装，准备进行实车试验和夏季标定。

问：公司新能源业务的收入占比情况?

答：目前，公司新能源业务的收入占比较低。2023年开始，新型储能业务、乘用车和商用车混动系统、纯电动汽车“三合一”电驱动系统等产品将陆续量产上市并贡献业绩，新能源业务的收入占比将不断提高。

万里扬主营业务：研发、生产、销售汽车变速器和新能源汽车传/驱动系统产品。

万里扬2022一季报显示，公司主营收入12.66亿元，同比下降6.53%；归母净利润9434.95万元，同比下降44.67%；扣非净利润5624.41万元，同比下降62.92%；负债率46.42%，投资收益1408.77万元，财务费用1737.96万元，毛利率17.12%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为8.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入855.17万，融资余额增加；融券净流出182.82万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万里扬（002434）好公司0.5星，好价格2星，综合评分1星。（评分范围：0 ~ 5星，最高5星）

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