摩根士丹利发表报告表示，农夫山泉(9633.HK)去年收入297亿人民币按年升30%，高于该行原预期3%，期内录纯利72亿人民币按年升36%，高于该行原预期3%，营运盈利按年升33%符合预期。

该行指农夫山泉旗下茶及功能性饮料业务优于市场预期，指公司去年营运毛利率按年升0.7个百分点至28.7%。亦指农夫山泉去年派息比率达71%，对比2020年为36%。该行维持对农夫山泉“与大市同步”评级及目标价41港元。