指数是指数基金依照的凭借，指数表现得好指数基金表现得就不会差，所以在选择指数基金之前我们首先要了解指数的知识，对指数编制，内容，所在行业要有一些了解，否则就谈不上对指数的认知，更谈不上比较。

从指数估值来看，红利指数具有明显的相对优势，目前估值水平最高的是中小板指数，体现“小市值股票通常高溢价”的特征，其次是上证50，上证180，而深证100尤其是红利指数具有相对估值优势，指数估值水平取决于板块估值水平，正是由于低估值的金属与非金属，采掘业权重较高，红利ETF具有相对低估值，而中小板指数的高估值，则源于批发和零售贸易，电子行业的较高估值。

要是从上涨空间来看，红利指数潜力较为突出，这也体现了“高红利，大市值股票潜在上涨空间大”的特征，此外如果考虑前5大权重股的潜在上涨对指数影响，上证红利指数的潜在涨幅仍为最大，其次是深证100，体现了“红利，深证100指数的权重股带动作用大”，而上证50，上证180指数权重股带动作用小“的特征。

那么在当前震荡市场中指数基金怎么选呢？

拿ETF来说，预期明确上涨市场中，被动型指数基金的表现也许无法超越主动型基金的表现，尽管在2021年的平均水平而言，指数基金的净值增长并不逊于主动型基金，不过在当前预期明确的震荡市场环境中， 主动型基金已经具有一定的劣势，这在一定程度上应归因于主动型基金普遍高仓位条件下难以回避前期高涨幅品种的大幅下跌，ETF无疑是指数基金中的上佳选择。

不同指数具有不同的股票样本及行业分布，这是导致不同ETF表现象异的原因，利用各种指标度量，各ETF可能具有不同的优缺点，从估值水平而言，红利，深证100ETF具有明显相对优势，就潜在上涨空间而言，红利ETF潜力较为突出，就前期累计涨幅而言，中小板ETF明显滞涨，或许暗示其未来机会，从业绩成长性来看，深证100ETF未来两年业绩增长最为突出。

当然，没有绝对的评价标准，或者说没有绝对的一致的指标为我们提供如何选择ETF的参考，从近期申购赎回数据看，在当前环境下，中小板，红利ETF似乎更受到市场青睐，这与数据分析的结果 基本吻合，而在前期上证指数下跌明显后有明显的回暖迹象，而中小板ETF同期表现抗跌作用明显，而对于偏好现金红利的低风险投资者而言，随着近期2021年年报披露的陆续展开，红利ETF似乎也是一个选择。