4月21日，新股打新市场迎来三博脑科的发行申购，这是本周仅有的三只沪深两市新股之一，新股的发行节奏一下子就放缓了。

三博脑科在网上发行1010万股，顶格申购需配股票市值10万元。它的发行价格为29.60元/股，稍低于股民普遍认为的30元打新安全线。不过，它的发行市盈率比较高，为90.07倍，高于行业市盈率的57.23倍。

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对于这样一只发行估值较高的新股，打新的股民可能又要纠结起来。因为，最近创业板的新股在上市首日的表现并不佳。4月以来，创业板共上市交易了6只新股，但其中有3只在上市首日出现破发的窘况，国泰环保、科源制药、光大同创让中签的股民在上市首日平均倒贴钱的额度都在两千元以上。而即使是未破发的新股，以上市首日成交均价计算，北方长龙的平均打新收益最高，为6295元，尚未破万。

三博脑科的主营业务是提供以神经专科为特色的医疗服务，公司的主要服务是神经外科、神经介入、神经内科、神经肿瘤化疗、神经肿瘤放疗、神经重症等。

依托旗舰院区北京三博的技术实力、人才输送、管理和服务经验，通过自建、合资、改制等多种方式，公司在云南、重庆、福建、河南等地区成功实现了扩张布局，积累了集团化、连锁化运营的成功经验，为未来的持续发展和规模化扩张奠定了坚实基础。

在基本面上，三博脑科去年实现营业收入10.68亿元，同比减少6.06%；归母净利润为6309.26万元，同比减少17.73%。

最近三年，公司的营收分别为9.87亿元、11.37亿元和10.68亿元，对应的业绩分别为6174万元、7669万元和6309万元。公司预计2023年第一季度营收同比变动10.03%，归属于母公司净利润同比变动为28.85%。

按照发行计划，三博脑科原募集资金5亿元，拟用于湖南三博脑科医院项目、三博脑科信息化建设项目和补充流动资金。

但在机构询价结束后，三博脑科的发行总数为3961万股，对应29.60元的发行价，它募集的资金总额为11.72亿元，超募了6.72亿元，“涨幅”134%。它的保荐人是中信证券。

发行成功后，三博脑科的股票总市值为46.9亿元，对应一季报预计的最新业绩数据，它的动态市盈率为63倍。对比相似业务已上市公司的估值，爱尔眼科的动态市盈率为67.07倍，通策医疗为56.77倍。

从发行估值以及资金超募的角度上看，一些谨慎型股民可能会避免打新它。不过，像三博脑科这样连锁专科医院上市的公司并不多，它有着较高的毛利和可复制性，所以导致新股在询价阶段就被机构热捧了。而且，它在风险偏好程度较高的创业板发行，应该有不少股民参与博弈一把。

至于笔者而言，对于三博脑科应该还是采用一贯的做法，即抛硬币来决定是否打新。若中签断然不会弃购的，毕竟是上天让中的，理应会收获一份打新礼包。

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