美银证券发表研究报告指，青岛啤酒(0168.HK)2021年业绩表现符合早前盈利预告，指出近期股价疲弱是由于疫情影响到主要啤酒消费地区及和大麦及铝等原材料成本上升的担忧所致。但由于其已锁定部分大麦成本，加上积极调整产品组合及推出成本控制措施，以及去年第四季起上调价格，预计成本影响基本可控。

美银表示，对近期销量疲软持谨慎态度，首两个月青啤销量增长约9%，对比行业同期增长3.6%，但3月份可能录得双位数的下跌。该行指，青啤高端产品价格继续保持良好增长，继续看好长远高端化及利润率扩张，预期中期每股盈利年复合增长率将达十数个百分点，对青啤维持基本预期，目标价由98港元下调至90港元，重申“买入”评级。