爱旭股份发布2022年半年报，2022年上半年公司实现营业收入159.85亿元，比上年同期上升132.76%;归属于上市公司股东的净利润5.96亿元，比上年同期上升2608.6%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.55亿元，比上年同期上升539.81%。

销量持续提升，公司实现营业收入、利润双增长。报告期内，虽然上游原材料价格持续上涨，给公司带来一定的经营压力，但公司管理层积极应对，采取各种措施稳定供应链，同时不断提高产能利用率、产品优良率，以优质的产品和服务，实现了销量、营业收入和净利润的稳定增长。报告期内，公司实现了PERC电池出货量16.5GW，同比增长94%，大尺寸电池出货占比持续提升，上半年大尺寸电池平均出货占比达80%以上;实现营业收入159.85亿元，同比增长132.76%;实现净利润5.96亿元，较去年同期实现扭亏为盈，实现了营业收入、净利润双增长。

持续推动大尺寸和薄片化进程，主动适应市场多样化需求。公司管理层敏锐把握市场大尺寸的发展方向，提前规划对原有中小尺寸的电池产能进行升级改造。至报告期末，公司原有约10GW166mm电池产能已全部改造为182mm大尺寸电池产能，大尺寸电池产能达到公司总产能的95%以上，并可根据市场订单需求在182mm和210mm尺寸电池之间灵活切换，很好地适应了市场多样化的需求。同时，公司亦持续推动电池薄片化进程，主流电池产品的厚度已经从年初的160μm减薄为155μm，并在测试150μm厚度的量产实用性，为我国光伏产业硅材料节约、促进绿色生产做出贡献。

持续加强研发投入，巩固持续创新能力。公司注重研发和创新，持续投入，不断加强光伏技术的研发。报告期内，公司研发投入5.60亿元，同比增长116.26%，占销售收入比例3.50%。至报告期末，公司拥有研发人员1,647人，约占公司总人数的22%，其中既有海外技术专家，也有国内985、211等一流大学的博士、硕士，逐步培养了一支具有长期光伏电池生产运营丰富经验的工程师团队。研发人才队伍的壮大，为公司技术领先优势的持续，确立了雄厚的基础。报告期内，公司新增获得授权专利97项，其中授权发明专利19项。截至报告期末，公司累计申请专利1279项，获得授权专利792项，其中授权发明专利123项。

投资评级与估值：公司作为光伏电池专业化企业，技术领先规模效应显著。公司有望长期受益于光伏行业的发展。预计公司2022-2024年归母净利润分别为13.38、23.21和30.45亿元，EPS分别为0.66、1.14、1.5元，对应PE分别为60、34和26倍，维持“推荐”评级。

风险提示：疫情波动对正常生产造成的不利影响;原材料价格大幅波动对公司业绩造成不利影响;全球经济和贸易形势变化，可能带来不利影响。