中国移动拟战略入主，将成为集团安全能力建设的中坚力量;启明星辰有望依托中国移动的渠道优势、数字化应用场景积累等，在关基行业拓展、产品力提升等方面得到强化，维持“强烈推荐”投资评级。

事件：公司发布2022年非公开发行A股股票预案。预案中中移资本拟以现金认购发行的股票2.84亿股，发行价格为14.57元/股，共募集资金41.43亿元，发行完成后，中移资本直接持有上市公司23.08%的股份。此外，原实控人严立、王佳夫妇自愿、无条件且不可撤销地放弃其合法持有的8.58%股份表决权，交易完成后，启明星辰实际控制人将变更为“中国移动集团”。

中国移动战略入主，关基等重点行业有望加速拓展。网络安全作为发展数字经济的重要保障，此次，中移资本拟顶格认购30%增发股份，充分体现出集团对于网络安全建设的高度重视，公司将作为中国移动境内唯一上市控股子公司，有望成为集团安全能力建设的中坚力量。同时，启明星辰作为国内老牌网安龙头，已经拥有运营商、金融、电力、央企等四大军团，此次合作，公司有望充分利用中国移动在政企方面的渠道积累，对关基等重点行业是实现加速推进;同时，此次实控人变更，将更有利于集团对于核心战略资源倾斜。此外，中国移动也非常重视保留公司的现有人才团队，预案中对原实控人减持、核心员工离职率等都做了相应考核要求，将保留核心人才团队，对企业经营不会产生重大变化。

依托中移动海量的数字化场景沉淀，强化产品核心竞争力。从产品层面来看，中国移动作为数字经济建设的排头军，拥有海量的数字化场景应用。在2022年5月举办的“世界电信和信息社会日大会”上，中国移动已形成“4+3+X”数据中心布局，IDC机架能力超41万，出口带宽690T+，数据中心536个。与此同时，打造“中心+边缘”协同的一朵分布式云，自研产品230+，自研大云OS，实现云网一体、云数融通、云智融合、云边协同。启明星辰去年在安全运营、数据安全、云安全、工控安全等新赛道均取得积极进展，此次双方合作，有望依托中移动海量的数字化应用场景，进一步提升研发针对性，使得产品更贴近用户需求，强化产品核心竞争力。公司此次将募集到41.43亿元资金，未来有充足资金扩充人才团队，为未来发展提供坚实资金基础。

维持“强烈推荐”投资评级。中国移动战略入主后，公司在渠道、产品力方面将得到强化，进一步提升核心竞争优势，维持“强烈推荐”投资评级。

风险提示：政策不及预期、下游客户需求不及预期、重大事项落地不及预期。