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作者：十四蜀黍

编辑：高地小米

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“我们确实认为未来十年中国的创投市场可能会超过硅谷，成为世界领先。在这个大形势下，我们也会扩张中国本土团队与投资力度...”

-世界500强博世CVC博世创投投资合伙人蒋红权。

6月6日晚，恒瑞医药发布公告表示，公司拟与恒瑞集团、控股子公司盛迪投资共同发起设立投资基金，并签署了《上海盛迪生物医药私募投资基金合伙企业（有限合伙） 合伙协议》。

6月10日，恒瑞医药发布公告关于合伙企业设立的进展公告，公告中披露《上海盛迪生物医药私募投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》已签署，合伙企业已完成工商登记，执行事务合伙人为上海盛迪私募基金管理有限公司。

公告还提到投资基金相关业务尚未开展，有关事项尚需相关部门审批、核准及备案后方可实施，也就是说离真正的“靴子落地”还差临门一脚。

根据公告显示，该投资基金本次认缴出资总额为20.1亿元，其中盛迪投资作为普通合伙人出资1000万元，持股比例为0.5%；恒瑞医药、恒瑞集团作为有限合伙人各自出资10亿元，持股比例均为49.75%。其中，恒瑞医药的资金来源为自有资金。

截至6月9日收盘，恒瑞医药收报30.95元/股，市值为1974亿元。

公告宣称投资基金将根据法律法规规定及合伙协议的约定，秉持创新、价值、成长标准，围绕医药健康产业开展股权投资业务，投资医药健康领域优质企业，重点关 注生物医药领域的创新研发，打造培育生物医药产业生态圈和国内领先的生物医 药创新投资平台。

从去年至今，恒瑞医药“麻烦”不断，连续陷入了股价雪崩、高级人才流失以及裁员风波之中。去年7月，已届花甲之年的恒瑞医药创始人孙飘扬重新出山执掌公司。为抵挡二级市场的下行态势，挽回业绩，重返“战场”的孙飘扬做了很多努力，加快了从仿制药到创新药的转型。

从创新药的研发周期看，其难度可想而知。20年一向闷头搞研发似乎在2021年开启了“买买买”的策略。去年以来，曾被认为看不上国内biotech的恒瑞已连续和本土四家biotech成功“联姻”。

恒瑞医药成立私募，应该也是飘总努力推动公司转型的战略之一。

为应对日趋激烈的行业竞争，也为了最大限度缓解临床研发失败成本，眼下，中国头部药企将目光瞄准了私募领域。

对此，有私募机构内部相关人士在接受21世纪经济报道记者采访时指出，本土头部药企入局私募领域，主要是因为他们要赶上一波创新热潮。这也是由于中国现在有些Biotech企业无论是在产品还是技术方面有具有一定的前景，不少创新技术更是国外回来的前沿技术，创新药企巨头通过早期孵化投资一方面可以买来创新的产品和技术，另一方面也许还可以通过并购将具有发展潜力的初创企业收入囊中。

恒瑞医药这个白马从去年最高点杀跌到2022年4月最低，股价打折，骨折的折。散户投资者增加数量巨大，对于这些散户来说，这样的下跌实在是太疼了。

信奉长期投资理念的投资者，现在每一天都活在巨大的压力之中。

问题的关键是，他是否还能恢复到之前的高度？如果可以，这里见到大量的便宜筹码还是挺诱人的。毕竟这样的一个价格，是之前想都不敢想的。公司的基本面到底出现了什么样一个致命的打击呢？以致于机构投资者都纷纷抛售。

“初创企业需要资金的支持，而成熟的本土药企在此方面恰恰可以助力。尽管初创企业的相关产品及技术背后也意味着这是一个风险高的投资，但从侧面来看，以私募的形式进行投入，也远比自主研发要少得多，所以，无论怎么考量这都是一个双赢的局面。”某私募机构人士说道。

当前，在行业变革、集采加速、市场竞争加剧的背景之下，医药行业调整已是事实。为了应对当下严峻的竞争环境与产业变革，恒瑞这样账上现金充裕的医药企业在加大研发投入的同时，对外也开启了“买买买”模式，希望通过投资、做LP打破当前创新产品不足、竞争力不够的困局。

对于目前的恒瑞，短期遭遇投资预期的变坏，长期又面临创新药较大的研发周期的不确定性，希望恒瑞早日走出困局。

参考来源：

*恒瑞医药公告

*雪球行情页面

*《“药王”孙飘扬砸下20亿，恒瑞、科兴等接连进军私募》-财经天下

*《做LP真香？现金为王？医药龙头恒瑞、科兴为何前后脚入局私募？》-21新健康

*图片来源网络，侵删。