品种简评

2022-5-16

股指

央行公告称,5月16日开展1000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对5月17日MLF到期的续做)和100亿元公开市场逆回购操作,中标利率分别为2.85%、2.10%。

今日200亿元逆回购到期,5月共有1000亿元MLF到期。

中国4月社会消费品零售总额同比下降11.1%,预期下降5.9%,3月下降3.5%;1-4月份,社会消费品零售总额同比下降0.2%。

中国4月规模以上工业增加值同比降2.9%,预期增1.1%,前值增5%;1-4月规模以上工业增加值同比实际增长4.0%。

中国1-4月固定资产投资(不含农户)153544亿元,同比增长6.8%(Wind数据显示,机构预期1-4月固定资产投资同比增6.5%)。其中,民间固定资产投资86872亿元,同比增长5.3%。从环比看,4月份固定资产投资(不含农户)下降0.82%。

中国1-4月房地产开发投资39154亿元,同比下降2.7%;商品房销售面积39768万平方米,同比下降20.9%;房地产开发企业到位资金48522亿元,同比下降23.6%。

统计局:1-4月份全国城镇新增就业406万人,全国城镇调查失业率平均值为5.7%;4月份,全国城镇调查失业率为6.1%,比上月上升0.3个百分点;16-24岁、25-59岁人口调查失业率分别为18.2%、5.3%,31个大城市城镇调查失业率为6.7%。

国家统计局:4月份疫情对经济运行造成较大冲击,但这种影响是短期的、外在的,我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变,转型升级、高质量发展的大势没有改变,稳定宏观经济大盘、实现发展预期目标有利条件较多。

中国4月份规模以上工业主要能源产品原煤、原油、天然气生产保持增长,电力生产同比下降。与3月份比,原煤生产增速有所回落,原油、天然气生产保持稳定,电力生产由增转降,水电、风电、太阳能发电保持较快增长。其中,1-4月份生产原煤14.5亿吨,同比增长10.5%;进口煤炭7541万吨,同比下降16.2%。

国家统计局:从目前来看,4月份当月主要的工业和服务业出现了下降,但这并不意味着二季度整个经济运行会下降,各项助企纾困政策在持续发力,相信二季度仍然会保持较好增长态势。

国家统计局:现在吉林、上海等地的疫情已经得到有效控制,复工复产有序推进,扩大内需、助企纾困、保供稳价、保障民生等一系列政策措施正在显效,5月份经济运行有望得到改善。

北向资金全天单边净卖出78.26亿元,其中沪股通净卖出27.98亿元,深股通净卖出50.28亿元。近5个交易日外资未见明显倾向性,但整体流出幅度大于流入。

黑色

焦煤:市场方面,产地焦煤价格整体维持弱稳,部分煤矿价格下调后,煤矿出货有明显转好。供应方面,近期国内产量小幅增加,且进口蒙煤和俄煤持续增加,焦煤供应整体有所改善,但绝对水平仍然不高,需关注增量的持续性。需求方面,下游焦企焦煤库存较低且利润仍然较好,对焦煤需求有一定支撑,但焦炭价格仍在下跌阶段,叠加钢材需求不佳,焦煤需求暂时受到抑制。库存方面,焦煤整体库存仍在历史偏低位置,对阶段性价格起到支撑作用。整体来看,当前焦煤供需有所缓和,但焦煤社会库存总体处于偏低状态,且近期宏观政策也在不断加码,盘面或有反复,但中期来看仍取决于钢材需求能否改善,短期建议暂观望。

焦炭:市场方面,唐山、山东、邯邢、山西、天津、河北等地部分钢厂计划联合对焦炭提降200元/吨,自2022年5月17日执行(第三轮)。供应方面,当前焦炭价格持续下降,虽然周五焦企开会号召各家限产但焦企利润仍然不错,短期生产积极性仍较好。需求方面,目前焦炭铁水仍然不错,但钢材去库压力较大,铁水产量以及焦炭需求进一步回升空间可能有限。库存方面,焦炭整体库存偏低,对阶段性价格起到支撑作用。整体来看,虽然当前供需有所改善,但近期宏观政策也在不断加码,盘面或有反复,但中期来看仍取决于钢材需求能否改善,短期建议暂观望。

动力煤:供应方面,产地产量仍处于较高位置,但进口煤持续倒挂,进口量有所减少。下游方面,当前电厂日耗震荡,淡季叠加疫情导致终端补库需求下降,但近期疫情开始好转,关注日耗是否有起色。港口方面,大秦线20日检修完毕,沿海供给将恢复正常。政策方面,周五神华神优外购继续上调,明显突破坑口限价区间上限,这可能也反映出限价不适用与非电用煤。整体来看,当前沿海问题主要是进口煤严重倒挂,但是当前当前电煤需求较弱,同时动力煤政策风险仍然较大,后期价格取决于需求的变化,当前港口价格在1250附近,预计进一步上涨空间有限。

钢矿

螺纹钢:今天是2022年5月16日,我们对螺纹的观点是,统计局今日公布前四月地产数据,整体情况继续下滑,压制螺纹上涨情绪。目前螺纹盘面及日线级别仍处于空头区域,价格运行于60日线和120日线之间的地带,如果后续没有实质性的利好出现,预计螺纹仍将保持弱势,不排除往下挑战半年线的可能。今天螺纹于4700下方继续弱势整理,和我们近期不断强调的,螺纹空头趋势未变的思路一致,上周五我们也提示了谨慎看待反弹走势。在本周末央行宣布下调个人首套房贷利率后,早盘小幅冲高破4700后,受前四月疲弱的地产数据影响,螺纹一路下跌。午盘随地产股一同,出现小幅反弹。

日线方面,近期价格已三次冲破4700点后掉头向下,说明此处压力较为明显,另外,今日尾盘的快速拉涨伴随着持仓的快速下降,这并非一个向好的信号。均线方面,目前价格处于60日线和120日线之间的地带,整体还是处于下降趋势的调整阶段,macd也持续处于零轴下方。小时图,出现了短线的横盘震荡走势,同样处在下跌之后的盘整阶段,上方首先要突破近期高点4735附近,且站稳,短线才有转强的可能。目前尽管地产利好政策相继释放,但螺纹行情仍然是弱现实逻辑,在实际需求不见好转,盘面趋势未改变之前,对待螺纹的上方空间仍然需要谨慎。

热轧卷板:上周市场价格呈现大幅下降,跌后市场呈现补库趋势,但囤货的情况并未出现。目前市场基本面略差,预期本周产量下降,库存累积的情况会继续维持,对于价格起到的承压会有所增加。就当前现货端的角度看,商家资源偏多,资金占压的问题较为普遍。目前从供需面来看,热卷基本面依旧偏差,根据上周四热轧板卷数据,产量、社库增加,厂库下降,表需稍有回升。需求方面由于近期期货盘面反弹,数据有所回升,前期部分延迟需求逐步释放,商家压力有所减轻。综合来看,预计近期热轧板卷价格区间震荡运行。

铁矿石:本周来看,供应端,澳洲发运与上周基本持稳,巴西发运持续受季节性降雨影响,预计本周全球发运会有小幅收减;到港端,由于上周部分巴西到港船只延期到港,叠加一小部分非主流海飘到港所带来的增量,预计本周到港量将会上升至2022年均值线以上。需求方面,部分钢厂正逐步走出疫情影响缓慢复产,与此同时全国港口日均疏港在短期仍会维持在300万吨以上的高位,港口持续保持高出库量,且压港目前处于年内低位,短期到港增量难以抵消港口去库速度,预计本周港口库存仍将继续去库。综合来看,本周供需差仍有收窄动力;然而需要注意到,目前中国进口矿总库存仍高于去年同期,现货供应尚为充足,单一环节的供需差收紧对市场影响有限,更需关注政策面的变化给市场带来的影响。

港口现货方面,全国主港铁矿累计成交68.5万吨,环比下降26.7%;本周平均每日成交68.5万吨,环比下降27.4%;本月平均每日成交83.7万吨,环比下降13.7%;

有色

铜:今日铜仓单增加8194吨至26495吨。Mysteel现货市场:电解铜方面,上海市场临近交割月差收窄至back 50-100元/吨,上海市场对2206合约报价。今日市场整体活跃度一般,下游企业多看跌后市升水,选择观望;贸易商持续下调升水积极出货;目前上海地区整体疫情形势逐步缓解,而进口窗口打开,前期港口未清关库存将增加对市场补充。叠加06-07合约价差已达到Back300元/吨以上,预计换月后升水难以维持高位。广东市场换月前,市场多数持货商前去交割,使得可流通货源减少,少数货源升水大幅上涨,下游多表示观望,等待换月结束,今日未闻成交。预计期现齐涨,下游买兴不佳,高升水恐难成交,加之炼厂货源陆续到货,市场后续高升水难以维持。 库存方面,国内市场电解铜现货库存9.97万吨,较9日增0.98万吨,较12日增1.07万吨。精铜杆方面,精铜杆市场原料短缺问题虽有明显改善,但其原料供应水平未达正常水准,预计近期精铜杆生产表现回升依然相对缓慢。今日市场整体成交环比下滑,因处于换月节点,市场报价较为混乱,05、06合约均有报价,加工费存在较大差异,下游企业对于05合约交易热情较低,接货意愿不强。

铝:今日沪铝主力2206合约涨2.16%至20555元/吨。Mysteel现货市场:国内供应端新增复产稳步进行,产量增量持续释放。而疫情对下游消费抑制作用仍存,是传统旺季背景下需求受到限制。不过,近日铝价的下跌激发加工企业刚性补库需求,同时成本对铝价也存在强支撑作用。电解铝方面,华南地区铝锭主流成交价20480-20500元/吨,均价20490元/吨,涨390元/吨。盘面冲高回落,佛山铝锭现货报价贴水小幅缩窄,早间市场报贴水10-20元/吨,接货方压价接货,贴水20-30元/吨均有成交。成交方面,今日佛山铝锭现货成交价为贴水10-40元/吨,主流成交价贴水20元/吨,铝锭现货保持贴水,贴水幅度与昨日持平。

镍&不锈钢:Mysteel现货市场:镍矿方面,菲律宾苏里高天气尚未全面恢复,同时北方矿区即将进入雨季,贸易商当前持有实盘较少,多以交付前期订单为主。下游工厂试探性询货,但实单成交有限,个别Ni:1.3%成交价格下跌1-2美元,加之近期人民币汇率持续走跌,工厂持货成本上升,即期多观望为主。镍铁方面,近日看空情绪影响下,镍铁市场以下空间下移。钢厂库存及成本双压下,终端需求疲软,钢厂对原料高镍铁维持压价心态。铁厂个别工厂因库存及资金压力,出厂报价低于1600元/镍;目前印尼镍铁回流增加但可流通资源依旧有限,但不排除个别供方在库存压力下让价出货的可能。

精炼镍方面,金川镍上海地区出厂价215550元/吨,较上一交易日跌2000元/吨,折算市场主流沪镍2206合约10:31盘面升贴水为+15630元/吨。目前货源依然偏紧,整体成交受到制约,市场上博峰及住友资源已难以寻觅,贸易商多等待新的交割资源补充;今日进口盈亏基本达到平衡,进口窗口有望打开,进口商家多有关注。 Mysteel不锈钢方面:不锈钢目前受成本支撑,5月不锈钢排产小幅下降但仍处于高位,目前库存累积较多,而需求未有好转,短期下行压力增加。

能源化工

原油:上周五,美国汽油价格跃升至历史最高价位,投资者担心石油供应将会紧张,国际油价上涨4%。今日国际油价震荡下行。供应端,伊朗表示在欧盟的介入下,核问题谈判再次向前得到推进,市场开始关注伊朗潜在的增供量可能带来的压力。需求端,亚洲疫情出现局部好转迹象,由此引发的担忧情绪出现缓和。投资者获利了结,今日油市回落整理。不过国际地缘局势不定,供应端忧虑情绪存在反复性,美国夏季出行推动需求,也为油市提供下方支撑。油市波动性延续,继续整理。

沥青:今日国内沥青均价为4363元/吨,较上一工作日价格上调3元/吨。今日中石化华南主力价格上调100元/吨,其他主力炼厂价格持稳,带动国内沥青价格小幅上行。今日国内沥青总产量共计5.56万吨,环比增加0.51万吨或10.1%。周末云南石化间歇生产加之中油秦皇岛正式出货,加之金陵石化周末提产,带动整体产量增加。山东地区:今日中石化价格持稳,区内市场参考价在4050-4320元/吨,实际成交区间在4100-4150元/吨。供应方面,汇丰石化间歇生产沥青,近期转产渣油,区内开工有所减少。下游业者按需采购为主,终端需求表现较为稳定。今日国内沥青市场大稳小调,中石化华南价格上调100元/吨,炼厂整体供应相对偏紧,未来三日国内天气尚可,下游刚需表现尚可,业者多按需采购。短期来看,在原油成本支撑下,国内沥青现货市场或维稳运行。

PE:今日线性期货高开震荡,石化出厂价大稳小动,商家报盘部分涨跌,调整幅度较小,下游工厂多观望为主。目前国内LLDPE主流报价在8670-9150元。供应方面,本周石化企业计划检修装置略有增加,目前石化企业油制装置成本压力仍较大,石化企业提升装置负荷的意愿不强,供应端缩量仍对行情有一定支撑。进口方面,到港货源量仍偏紧,部分贸易商让利去库,成交略有好转,但目前港口库存水平仍偏高。需求方面,下游农膜进入淡季,下游整体开工水平不高,多适量补库以维持生产为主,采购难放量。

PP:今日PP期货震荡运行,石化出厂价多数稳定,个别下调,商家报盘变动幅度不大,下游终端采购态度谨慎。目前国内拉丝主流报价在8550-8950元。供应方面,目前石化企业装置开工水平不高,本周有检修装置计划重启运行,预计装置检修损失量将有所下滑,短期暂无新产能投放,供应整体回升压力暂不大。上周石化企业去库放缓,加之周末过后石化企业再度累库,短期上游石化去库压力略有增大。需求方面,下游塑编行业开工小幅提升,注塑、BOPP等行业开工稳定,下游企业新订单跟进有限,对原料采购意愿不强。

PVC:今日塑交所PVC弱势调整。期货宽幅整理,贸易商小幅拉涨,但实单有让利空间,成交平淡。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为8800-8900元。近日,受例行检修、临时性的生产故障、装置降负荷以及亏损等原因,上游电石供应紧张,价格继续上涨,PVC成本走高。下游方面,据闻企业开工逐步恢复,但目前成交未见明显提升,终端企业多逢低买入。出口方面,人民币贬值,出口利润预期增加,但由于国内价格走弱,出口报价走低,成交未见增加。

PTA:今日PTA期货小幅上涨。上游,今日PX价格收于1290美元/吨CFR中国,较上一交易日持平,折合加工费195元。下游,今日聚酯产销不佳,需求较弱。其中,涤纶长丝产销30%、涤纶短纤产销52%、聚酯切片产销29%。虽然PTA成本支撑偏强,但下游聚酯产销回落且聚酯开工负荷不高,对PTA需求不旺。PTA仓单持续流出,PTA加工费维持低位,在原油高位震荡的成本支撑下,PTA短期仍偏强。

尿素:今日尿素主力UR209合约高开,早盘先跌后震荡,午盘初期上扬后维持震荡。周末至今国内尿素行情弱势僵持为主,主流市场窄幅松动。随着前期利好的逐渐消耗,场内情绪牵引需求走向,市场进入僵持状态,多数市场价格先于上游企业出厂价格而出现松动。供应面虽有波动,但整体仍处偏高水平,而需求面来看,复合肥需求支撑近期开始减弱,农需发展在高价下短时难达预期。上游企业而言,随着前期待发订单的消耗,新单成交压力增加,倒逼上游企业对标多已倒挂的市场价格。目前在无明显利好消息面下,场内或窄幅松动以尝试增加交投活跃性。中期来看盘面存回调预期。

农产品

菜油:广东报价为13850元/吨,跌120元/吨。国内进口菜籽及菜油利润倒挂,沿海油厂菜籽买船不积极,菜油供应处于偏紧态势,但需求不及同期。后市重点关注加籽及相关油脂走势。

豆油:华南报价在12130元/吨,涨100元/吨。上周华东等地因下游需求有所好转,提货量有所增加,交易陆续进行,但部分油厂依然库存量较大,还有催提等现象。现阶段虽盘面持续上涨,现货跟其挺价,但后期还需持续关注下游消耗以及提货进度等方面,本周价格方面预计还将跟随盘面以动荡调整为主。

棕榈油:广东报价15400元/吨,跌80元/吨。国内棕榈油进口成本高企,国内存量货源有限。但随着进口利润的逐步修复,市场买船稍有增多。市场预期后期国内供应增多,成为压制近期盘面上行的原因。主产国方面,印尼出口政策方面悬而未决,在无新政策出炉之前,对于市场指引作用不强。马来高频出口数据依旧向好,一定程度支撑价格。预计棕榈油价格高位震荡运行为主。

花生米:国内花生市场偏强运行。产区余量及种植面积下降预期话题愈演愈烈,周末期间花生价格快速上涨,各产区普遍上涨0.20-0.30元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.60元/斤,大花生通货报价4.40元/斤,成交价格以质论价;东北产区308通货米报价4.60-4.80元/斤,部分好货报价4.90元/斤,食品米报价维持偏强走势报价区间5.50元/斤;山东产区报价通货米报价4.30-4.40元/斤。油厂到货量稳定,通货米成交价格在8200-8500元/吨,部分好货成交价格在8700元/吨,其余工厂成交价格相对稳定。

豆粕:油厂豆粕报价较上周五上涨60-100元/吨,其中沿海区域油厂主流报价在4260-4310元/吨,广东4320涨100元/吨,江苏4260涨70元/吨,山东4260涨70元/吨,天津4310涨70元/吨。后市方面,CBOT大豆主力合约期价短期预计高位震荡运行,下方支撑暂看1600美分/蒲一线;后续重点关注美国大豆种植进度。国内方面,连粕M09短线上方压力位暂看4200点,下方支撑暂看4000点。现货方面,受进口大豆到港量增加,油厂开机率提升,豆粕供给压力整体较大,豆粕库存仍将继续累积,豆粕现货基差价格仍将接受压力考验。而下游企业目前追高买货意愿偏弱,观望情绪浓厚,大多以执行前期合同为主。

菜粕:广西报价3830元/吨,涨80元/吨。进口菜籽利润倒挂下,油厂买船不积极,可交割菜粕供应偏紧,近期有所缓解。成本端支撑菜粕价格强于其他品种,后市重点关注油脂、美豆及RM仓单情况。

玉米:鲅鱼圈港口报价2870元/吨,持稳。东北稳中有跌。产地深加工企业厂门到货增多,库存上升,个别企业试探性下调收购价格。产区物流逐渐宽松,物流运费下降。基层粮源见底,市场粮源主要集中在贸易商手中,近期贸易商出货积极性增加,收购主体趋于谨慎,观望心态增强。华北偏弱运行。今日华北地区玉米价格延续周末下跌的趋势,山东多数深加工企业价格继续下跌6-30元/吨。随着新麦上市临近,加上前期深加工提价促收,周未开始深加工到货量增加明显,下游企业压价收购。短期供应依然篇宽松,价格或继续偏弱运行,但预计下跌空间有限。

鸡蛋:邯郸馆陶报价4.51元/斤,涨0.07元/斤。主产区鸡蛋均价4.97元/斤,较5月15日上涨了0.10元/斤,涨幅为0.20%,产区鸡蛋价格稳多涨少。主销区鸡蛋均价4.95元/斤,较5月15日上涨了0.03元/斤,涨幅为0.61%,销区市场有稳有涨,北京、广东市场到货正常,走货正常,价格稳定,上海市场上涨为主。受北京疫情以及端午节前食品厂抄底备货影响,当前鸡蛋价格上涨至阶段性高位,但随着蛋价走高,下游市场消化一般,终端走货变慢,加上南方梅雨季节到来,鸡蛋存储难度加大,经销商高价接货较为谨慎,预计短期市场稳定为主,局部小幅调整。

生猪:全国外三元生猪均价15.38元/公斤,涨0.21元/公斤。二次育肥推涨猪价,散户抗价惜售,屠宰低价收猪困难,但是终端需求跟涨不上,预计整体猪价多为稳定为主。

苹果:山东产区存货商对已存储一般货出货意愿增强,目前苹果价格暂稳,端午节日有所提振,产地成交多集中在低价货源为主。陕西产区目前剩余货源不多,客商出货意愿不强,多按需发货为主,成交价格稍显混乱。目前陕西产区定果疏果阶段已基本结束,今年人工费在120-140元/天,价格较去年基本持平。甘肃高山产区正值疏果阶段,个别大公司已提前开始预定货源(定园不定价)。随着端午临近,产地走货较为平稳,预计短期内价格平稳运行。

红枣:端午备货阶段,主销区河南、上海防疫防控效果持续向好,有利于货源的流通及消化,预计红枣价格稳硬运行。

白糖:广西市场报价5890元/吨,涨30元/吨。制糖集团和加工糖厂小幅上调,现货市场价格小幅上涨,现货市场购销有好转迹象,由于国内进口价格与国产糖价格价差较大,美元升值,国内进口成本继续增加,国内进口加工利润倒挂严重,对于现货价格有拉引作用。现货市场近期平水,现在现货市场购销为多头助力,预计现货价稳中偏强。

棉花:CCIndex3128B:22269,跌20。内外棉期货价格高位震荡,棉花现货价格大稳小跌,纺企刚需小量采购为主;下游棉纱价格暂稳,但实单让利成交行为较多,纺企严控产销,担忧资金压力及胀库风险。整体来看,国内棉花基本面消息暂无较大变化,悲观情绪较多,棉价上涨空间较小,关注ICE美棉情绪带动及宏观消息影响。

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