招行(3968.HK)公布今年首季净利润360.22亿人民币，按年增长12.52%。富瑞发表报告，指招行首季盈利符合该行预期，但差过市场预期的增长16%，鉴于前高管受调查等的担忧，认为短期内存在下行风险，认为其A股在长期内具有吸引力，因为股本回报率较高。

富瑞表示，于内地经济前景差于预期、货币宽松政策的推出迟过预期，以及招行可能採取更保守的拨备政策，该行下调了对招行(3968.HK)2023年业绩预测，目标价由62.72港元下调至55.3港元，维持持有评级。