品种简评

2022-4-19

黑色

焦煤：消息方面，1.发改委：今年将继续压减全国粗钢产量，确保实现全国粗钢产量同比下降。2.由于疫情原因唐山多地再次封控。以上两点利空原料需求。3.汾渭最新调研，受王家岭煤矿浴室火灾事故影响停产的三座煤矿，预计复产时间至少得在五一之后，总涉及停产产能达1170万吨，日均影响原煤产量大致在3.15万吨/天，主要产优质低硫瘦主焦或主焦煤。供应方面，目前产地产量总体维持正常水平，进口蒙煤通关数量总体仍偏低，海运焦煤大涨后再次倒挂，短期整体供应偏紧。需求方面，下游库存持续下降，补库需求较强，但疫情防控导致物流不畅，同时唐山部分地区再次封控也影响需求。库存方面，焦煤整体库存同比偏低，且本周继续下降，对阶段性价格起到支撑作用。整体来看，当前焦煤供需仍偏紧，但唐山再次封控叠加汽运不畅，补库需求暂时被抑制，后期焦煤现货上涨或者下降还是取决于疫情防控的时间。盘面方面，短期盘面下方支撑仍强，09支撑位2850，05受现货支撑影响短期下方空间有限。

焦炭：消息方面，1.发改委：今年将继续压减全国粗钢产量，确保实现全国粗钢产量同比下降。2.由于疫情原因唐山多地再次封控。以上两点利空原料需求。供应方面，当前焦企利润可观，但物流不畅影响原料到货制约焦炭产量增加。需求方面，钢厂焦炭库存偏低，钢厂有补库需求，但物流不畅导致补库需求或难以较大释放，同时唐山部分地区再次封控也需要持续关注。库存方面，焦炭整体库存偏低，对阶段性价格起到支撑作用。整体来看，焦炭产量不增反降，同时下游钢厂补库需求较强，但疫情反复叠加物流不畅导致需求暂时下降，短期盘面或震荡运行。

动力煤：消息面，市场有消息称，大秦线检修时间4月15日-5月20日，今北港现货较上周小幅上涨。供应方面，近期产地价格偏弱，产地产量同比去年偏高，进口方面，进口煤继续倒挂，未来进口量或继续减少。下游方面，当前电厂日耗震荡回落，淡季叠加疫情导致终端补库需求下降。港口方面，受大秦线事故和检修影响，未来一个月左右的港口调入量或持续偏少，库存或下降，港口煤价支撑加强。整体来看，虽然当前保供仍在持续，整体库存回升导致价格继续面临下跌压力，但受铁路事故和检修影响，未来一个月沿海调入或持续减少，叠加进口煤继续倒挂，后期环渤海煤价支撑增强。

钢矿

螺纹钢：今天是2022年4月19日，今天我们对螺纹的观点是，今日受压减粗钢产量消息影响，盘面多空争夺激烈，后市可能围绕5000点左右震荡概率较大，目前建议观望为主。今天上午，发改委再次提出要继续压减全国粗钢产量，确保实现全国粗钢产量同比下降，消息一经发出，今日铁矿，焦煤焦炭等黑色原料价格普遍下跌，但螺纹的价格产生一定分歧，在早盘十一点多，螺纹的价格短时间内上下大幅波动，多空双方始终未能分出胜负，虽午盘创出新高但也受到板块影响，尾盘出现下跌。我们来看一下统计局公布的三月全国粗钢产量情况，三月全国粗钢产量8830万吨，该月和一季度产量同比都是出现较为显著下降的，也就是说当前实际情况下，压减粗钢产量的要求其实对市场产生的压力是有限的。我们再来看一下盘面的具体情况，日线上，目前5日线和10日线粘连，快要形成金叉又尚未出现金叉，因此在此处存在较大的变数，但是收盘依然站在5日线之上，十分靠近10日线，说明走势并未完全走坏，但是由于政策影响，后市围绕5000点左右震荡的概率比较大。小时图上，价格触碰到前一浪低点的支撑5010附近，macd高位形成死叉，预示短线可能会出现偏弱调整。最后，我们再看一下5分钟图，从昨天开始，螺纹便一直在5050-5080的箱体内震荡，期间多头多次进攻尝试冲破箱体上沿未果，尽管在今日早盘成功创出新高，但并未企稳，很快价格又被打下，午盘在跌破箱体下沿触及5000关口，临近收盘时，多空双方又再次出现激烈的争夺。因此可以看出，目前短线上，多空双方的分歧是比较大的，两方都不愿意示弱，因此未来短期螺纹或围绕5000整数关以及年线附近震荡，目前日内波动较大，操作上建议观望为主。

热轧卷板：今热轧卷板2210合约以5164价格报收，涨跌幅-0.04%。4月19日唐山迁安地区普方坯资源出厂含税上调20，报4810元。整体来看，目前疫情防控工作取得一定进展，运输小幅放量，成本支撑较强，价格相对强势，但前期较长时间交易节奏缓慢，部分商户回款困难，叠加消息面影响，综合预计明日价格震荡运行为主。

铁矿石：本周来看，供应端，澳巴发运将继续有所回升，根据船期推算，中国到港量也将低位反弹。需求端，综合钢厂高炉复产和检修计划，以及疫情对于钢厂生产影响测算，预计下期铁水产量基本持稳。此外，部分地区的运输仍在持续受到疫情的影响，预计港口疏港继续保持小幅下降趋势；体现到库存端，到港低位回升后给港库提供增量有限，叠加低强度的疏港， 港口库存短期不改降库趋势，供需差继续收窄。

港口现货方面，全国主港铁矿累计成交108万吨，环比上涨17.4%；本周平均每日成交100万吨，环比上涨9.7%；本月平均每日成交99.3万吨，环比上涨14.6%；

有色

铜：今日铜仓单减少 吨至 吨。Mysteel现货市场：电解铜方面，上海市场今日盘面价格维持强势，高铜价抑制上海及周边市场下游企业买兴，叠加进口亏损现货升水呈缩小趋势，近日进口铜报关量增加，后续进口铜对市场补充将增加的预期对上海市场升水形成压制；持货商大幅下调升水出货，今日市场以国产平水铜和部分湿法铜货源为主，尽管升水回落较多，但接货较清淡；国家对上海周边地区物流恢复做出进一步指示，后期市场流通性或将得到改善，升水或难以维持高位。

广东市场今日成交依旧冷清，铜价高位震荡，下游采购意愿薄弱，多数保持观望为主；今日铁峰PC成交200吨，金川PC成交200吨。今日部分仓单流出，持货商出货增多，为寻求成交贸易商大幅下调升水，但依旧未能有大量成交；目前广东地区消费较为冷淡，部分企业转向废铜市场，若铜价有所回落，下游或有大量采购意愿。精铜杆方面，铜价居高不下，明显抑制市场采购情绪回升，市场认为目前铜价处于盘整阶段，上升空间有限，欲等铜价回调后进行补库；部分地区原料供应危机仍未解除，而现阶段线缆企业产能有所下调，后续来看，市场短期将呈现供需两弱局面。今日成交环比下滑，精铜升水下滑，加工费有所回调，但铜价居高不下，市场整体接货情绪低，下游企业畏高，实际交投活跃度明显降温，存在部分中大型线缆企业跨区域采购省外优质货源保障现象。

铝：Mysteel现货市场：电解铝方面，今日河南地区铝锭主流成交均价22000元/吨，涨230元/吨；铝价持续上涨，现货成交贴水略有扩大，今日现货成交贴水20-40元/吨；由于近日新疆铁路车皮紧张，铝锭到货量减少，目前市场流通货源有所减少。成交方面，持货商积极出货，采购商按需采购，成交平平。 氧化铝方面，除北方地区受疫情影响运输压力难以缓解之外，贵州受环保政策及矿山开工率低等影响，部分氧化铝企业被迫减产，并且后续如果没有解决方法，可能会进一步减产，短期内氧化铝现货供应将下降；但是，随着四月下旬广西及重庆新增氧化铝产能的释放，区域内氧化铝产量预期有所增加。

镍&不锈钢：今日沪镍主力2205合约涨3.44%至239830元/吨，镍仓单减少66吨至4799吨。Mysteel现货市场：镍矿方面，伴随菲律宾苏里高出货恢复，运输需求增加镍矿海运费止跌反弹；近日镍矿贸易商多以出货为主，阶段性需求走弱镍矿价格走低，低中品位镍矿新一轮成交价格均有所下滑；目前市场整体待售资源有限，下游各方多等待矿山新一轮期船报出。

镍铁方面，镍铁成交多以散单现货为主，镍铁供方因疫情影响加之市场镍资源偏紧下低价出货意愿不佳，环保督查结束在即，部分镍铁厂着手逐步恢复生产计划，但实际恢复正常生产还需一定时间；疫情对不锈钢货物运输生产影响持续，300系不锈钢因利润微薄对镍铁仍持压价心态，钢厂采购或以刚需采买为主。

精炼镍方面，金川镍上海地区出厂价248550元/吨，较上一交易日上涨10000元/吨，折算市场主流沪镍2205合约10:31盘面升贴水为+4120元/吨；今日镍价继续上涨，下游对高价的接受度不高，市场需求疲软交投偏淡。上海地区封控依旧严格，物流仍不顺畅，无锡地区通行证检查与审核发放趋于严格。近期由于镍价高涨，金川镍成交情况不佳，进口镍板货量低位；而部分前驱体企业趁着高镍价，释放部分镍豆库存，镍豆市场价格重心开始下移。

今日不锈钢主力2205合约涨2.95%至20265元/吨，不锈钢仓单减少66吨至4799吨。Mysteel不锈钢方面：疫情影响下需求疲弱，物流受阻，上周不锈钢社会库存再度垒库，目前不锈钢受成本支撑，疫情成为短期重要影响因素。今日市场反馈，沈阳市场需求向好，询单与成交较昨日皆有好转，贸易商反馈日内接单繁忙；华北地区，天津市场部分贸易商反映下游积极入市采购，成交有所好转，不过运费仍然高企；华中方面，武汉市场现货价格受期货盘上行影响，贸易商挺价意愿较强，市场成交也好转；西南地区，昆明现货市场部分规格有所短缺，仍有部分货物在途，成交多以散单为主；成都市场受整体行情影响，现货价格有所上调，成交好转。

能源化工

原油：昨日，利比亚最大油田停产，加剧了市场对供应的担忧，欧美原油期货连续第四个交易日上涨。今日国际油价先涨后跌。东欧局势以及利比亚油田停产引发的供应忧虑依然对油市形成持续性支撑，不过沙特石油出口增加以及油市需求疑虑令市场情绪有所缓和，另外，市场权衡利比亚油田停产的时效问题，油价居高整理为主，涨势显乏力。

沥青：今日国内沥青均价为3862元/吨，较上一工作日价格下调4元/吨。今日华南中石油价格上调50元/吨，但山东低端报价有所下调，带动国内沥青价格下行。今日国内沥青总产量共计5.43万吨，环比下降0.34万吨或5.89%。近日华东地区个别主力炼厂受产品切换和原料影响，加工负荷下降，带动整体产量下降明显。山东地区：今日区内个别品牌市场价格有所走低，市场参考价在3600-3720元/吨。炼厂执行合同为主，进入下旬前期合同集中提货，出货增加较为明显，部分主力炼厂库存有所减少。区内天气尚可，下游终端需求稳定，社会库维持随进随出状态。沥青现货价格整体涨价有限，部分到期合同出货积极性较高，市场现货价格趋于稳定，远期合同报盘不多，盘面略显坚挺。预计短期沥青现货价格延续稳中偏强运行。

PE：今日线性期货冲高回落，石化出厂价个别上调，商家报价小幅跟涨，下游工厂谨慎观望心态仍存，市场成交有限。目前国内LLDPE主流报价在8950-9400元。供应方面，目前石化企业装置检修损失量处于较高水平，部分石化企业受制于利润不佳，延续降负荷运行，目前国内生产供应压力不大。近期华东港口货物出库、配送仍有一定受阻，华南港口出库相对顺畅，目前港口库存仍有去库压力，港口库存累积至偏高水平。需求方面，下游农膜行业新订单跟进放缓，行业整体开工下降，下游工厂补库延续刚需，下游采购需求支撑力度有限。

PP：今日PP期货先涨后跌，石化出厂价部分上调，商家报盘随行跟涨，下游工厂采购谨慎，市场成交多为低价货源。目前国内拉丝主流报价在8780-9100元。供应方面，目前石化企业装置检修数量仍较多，石化企业开工率回升幅度有限，近期国际原油价格高位运行，油制PP石化企业生产利润明显压缩，PP成本端支撑持续强化。近日石化企业稳步去库，库存水平不高。需求方面，近期下游行业开工水平下滑，下游补库积极性不高，市场高价货源成交欠佳，但近期部分受疫情影响地区逐步推动复工复产，局部领域订单或有改善可能。

PVC：今日塑交所PVC行情略跌。期货下跌，商家一口价报价松动，部分点价出货，点价货源优势较明显，成交重心下移；下游刚需采购低价货源，交投不温不火。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为9100-9200元。因生产利润较可观，PVC企业的春检规模不大，行业开工率维持在八成以上，国内市场供应稳定。国内疫情多点散发，叠加物流运输不畅，下游企业订单不多，开工率偏低，对原料的采购力度有限，需求表现偏弱。基本面支撑不足，施压现货走势，但疫情过后需求可能改善，现货下跌抵抗较强。

PTA：今日PTA期货小幅上涨。上游，今日PX价格收于1222美元/吨CFR中国，较昨日上涨8美元/吨，折合加工费371元。下游，今日聚酯产销持续不佳。其中，涤纶长丝产销50%、涤纶短纤产销58%、聚酯切片产销48%。下游聚酯开工负荷微幅回升，对PTA需求下跌势头暂缓。盘中原油下跌，对PTA成本支撑减弱。

尿素：今日尿素主力UR209合约高开低走。今日国内尿素行情稳中继续小幅调涨。就目前时间点，农业需求实际比较有限，走货量较少，主要是工业按需采购，以及出口有少量走货。而目前供应又相对比较充足，所以供需而言偏宽松，价格再涨有一定压力。但对于厂家而言，多数厂家产销压力不大，虽然当前行情氛围一般，但厂家也能产销平衡，并且不少厂家成交价格偏高，带动其它厂家上调。因此在市场不温不火状态下，部分厂家价格依旧坚挺有涨。