今年以来，赛道基金大幅回撤，不少基民亏得哭爹喊娘。基金公司内部人也是一样亏，天天见到基金经理又如何？此一时彼一时，基金牛已经结束了。

既然基金已经不赚钱，为何昆仑还在关注基金，很大原因是基金圈趣事多，激发了昆仑的创作欲望，还有优秀基金经理的方法论对个人投资还是有启示的。

最近看了两场基金经理路演，一位是郑澄然，一位是施成。两人虽然都比较关注新能源赛道，但对产业的判断竟然完全不同，这是让昆仑比较惊讶的。

郑澄然是制造业研究出身，善于在成长性行业赚周期的钱，能力圈主要集中在供需结构容易出现变化的行业，如新能源、大制造、军工、化工等。

施成也是近几年崛起的百亿顶流，乘着新能源的东风，风格大开大合极为激进，很多人受不了这种上蹿下跳的风格。

郑小天才今年看好的行业主要集中在光伏军工，而施成主要还是看好新能源车产业链，特别是上游资源品的上涨行情，郑小天才却看淡新能源上游，对中游制造业行情比较看好，挺主流的观点。

施成是一直重仓在新能源上游，以国投瑞银先进制造为例，年报显示十大重仓股为永兴材料、天齐锂业、江特电机、融捷股份、合盛硅业、东岳集团、西藏矿业、盐湖股份、盛新锂能、晶瑞电材。

其中，永兴材料、天齐锂业、融捷股份、合盛硅业、西藏矿业、盐湖股份、盛新锂能、晶瑞电材这些标的都偏向产业链上游，十有八九都是这条线上的。

在2021年四季报中，施成写道：新兴产业企业的盈利能力不断提升，目前的盈利持续向上游转移，中下游其他环节的盈利在被压缩。预计未来一年，甚至更长的时间，都会呈现这一状态。

从持仓看，施成真正做到了知行合一，名副其实的押宝型选手。但上游资源品的波动太大了，大多数人承受不了这样剧烈的回撤，所以大家的义愤填膺可想而知。

新能源车产业链一直面临价格高企的上游资源品，今天工信部领导特意强调新能源车不能大干快上，资源品的价格必须加以调控，供需双压，上游不乐观。

本来昆仑看施成的持仓票走势不错，想布局一点仓位，但面对这样的政策利空，到底是上游好还是中游好，昆仑不是这方面的专家，市场变幻难以判断，那只有选择相信政策和广发这样的大厂。

郑小天才人帅业绩好，当然进一段时间有些平庸，但回撤控制蛮好的。他在直播一如既往的中规中矩，没有太多新意，还是延续上一年的市场观点，只是重心更多集中在中游制造业。

施成的直播就有趣得多，时不时遭受来自男主播的嘲讽，估计主播也在施成基金上亏了不少，整个直播下来，借网友提问之口把自己的心声说出来了，一般直播都不会把这么尖锐的问题念出来的。

关于回撤，关于估值等等，直击施成的心坎里，都给整不会了。特别是主播念出了网友的经典台词：被威胁了，就咳嗽两声。还有后面施成说等发奖金买自己基金，主播默默地来了一句卧槽。

面对主播的咄咄逼人，施成也有点熬不住了，前面就冒出了一句卧槽，后半程基本就摆烂，不正经回答问题了。无论什么问题都是先嗤之以鼻，然后就是敷衍。火药味出来了，场面一度十分尴尬。

从来没看过一个直播，基金经理和主持人如此这般火花四溅，更没有谁在镜头前这么摆烂，施成潜台词就是，这就是我的风格，你们愿买不买。真是好大的口气，赌徒就别论人品了，没入坑甚好！