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周一沪铅主力2205合约日内震荡回落,夜间窄幅震荡,收至15235元/吨,跌幅达0.1%。伦铅窄幅震荡,收至2250.5美元/吨,跌幅达0.09%。

现货市场:上海市场江铜、铜冠15165-15185元/吨,对沪期铅2204合约贴水20-0元/吨报价;江浙市场济金、江铜、铜冠铅15155-15185元/吨,对沪期铅2204合约贴水30-0元/吨报价。期铅弱势盘整,又因多地疫情频发,仓库提货与运输周期拉长,下游企业亦是偏向于采购就近货源。

截止至周一,SMM五地铅锭库存总量至11.6万吨,较上周五下降约800吨。昨日LME库存减50吨至38625吨。

基本面看,原生铅企业生产及检修并存,企业开工率环比小幅走低。再生铅方面,原料废旧电瓶维持偏紧,叠加财税政策及多地疫情影响运输,企业生产利润不佳且部分企业生产受阻。需求端而言,蓄电池处于旺季转淡季阶段,终端消费走弱,经销商采购积极性下降,尤其电动自行车蓄电池企业板块,企业成品库存上升而调整生产。同时疫情加剧下,江苏个别企业因故停产。不过,汽车蓄电池及储能电池需求尚可,出口订单较好。

整体来看,受原料紧缺、财税新政、多地疫情导致运输受阻等影响,供应端存收缩预期,而下游临近淡季,但出口改善仍有部分提振。且再生铅短暂出现倒挂,加之铅价低位,下游增加原生铅采购,社会库存延续去化,基本面有所改善,短期铅价或延续低位修复。

操作建议:逢低短多

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